L’abordabilité du logement aux États-Unis vient d’atteindre son plus mauvais niveau jamais enregistré.

Pas 2008. Pas le début des années 80. En ce moment.

Les prix médians des logements se situent près des plus hauts historiques, tandis que les taux hypothécaires restent élevés. Les calculs ne fonctionnent tout simplement plus pour la plupart des acheteurs.

La progression des salaires n’a pas suivi. Les apports initiaux sont massifs. Les mensualités grignotent une part plus importante des revenus que jamais auparavant.

Ce n’est pas seulement une histoire de logement. C’est une histoire de consommation. Quand les gens sont exclus de l’accession à la propriété, ou vivent avec un budget logement trop lourd, leurs dépenses discrétionnaires reculent. Cela se répercute sur la distribution, l’amélioration de l’habitat, le mobilier et l’électroménager.

Pour les marchés, surveillez les promoteurs immobiliers, les REIT hypothécaires et les valeurs de consommation discrétionnaire. Cette pression ne disparaîtra pas tant que les taux ne baisseront pas nettement ou que les prix ne corrigeront pas.

Historiquement, ces extrêmes ne durent pas éternellement. Il faut bien que quelque chose cède.