Les valeurs défensives ont bondi lundi alors que Wall Street se détournait des noms d’infrastructures liées à l’intelligence artificielle (IA). Le mouvement a suivi un essai publié ce week-end dans lequel le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a exhorté l’industrie à ralentir le développement des modèles.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont effacé une forte chute de début de séance après que les rendements des obligations du Trésor se soient infléchis, après avoir brièvement dépassé 5 %. Les traders ont également évalué une possible hausse des taux de la Réserve fédérale cette semaine. Les inquiétudes liées à l’inflation ont persisté avant la réunion, tandis que les chances de hausse des taux s’établissaient à plus de 92 % sur l’outil CME FedWatch.
Les investisseurs se reportent vers la sécurité
Johnson & Johnson et Eli Lilly ont progressé dans le secteur pharmaceutique. Kimberly-Clark et Costco ont avancé dans les biens de consommation.
Ces actions tiennent généralement mieux que les valeurs de la technologie à forte croissance lorsque la conjoncture se durcit. Leurs résultats dépendent moins du cycle des dépenses d’investissement qui a porté le trading lié à l’IA cette année.
Le mouvement a prolongé un recul plus large des actions liées à l’IA. Le ralentissement de l’IA a secoué les contrats à terme dimanche soir, quelques heures avant l’ouverture de lundi.
Sécurité informatique et hyperscalers gagnent aussi
CrowdStrike et Palo Alto Networks ont bondi d’environ 14 % chacune. Les gains reflétaient l’idée que les inquiétudes liées à la sécurité de l’IA renforcent le bien-fondé des dépenses en cybersécurité.
Fait intéressant, Meta Platforms, Alphabet et Microsoft ont aussi progressé. Les investisseurs parient qu’un déploiement de l’IA plus lent pourrait atténuer la pression pour continuer à augmenter les dépenses d’investissement et à recourir aux marchés de la dette.
Cela donnerait plus de temps au flux de trésorerie disponible pour rattraper les investissements dans l’IA.
Le déploiement de l’IA reste limité par l’offre. Une pause temporaire dans le développement des modèles pourrait permettre aux capacités matérielles et aux centres de données de rattraper la demande.
Amazon aurait probablement aussi gagné, mais sa grande activité de distribution a maintenu les actions sous pression.
Les prix du pétrole ont rogné leurs gains précédents. Le brut West Texas Intermediate s’est tout de même établi au-dessus de 100 dollars le baril.
Le retournement de l’après-midi sur le marché obligataire a amorti les pertes de lundi. Aucun indicateur économique majeur américain n’est prévu avant la décision de la Réserve fédérale mercredi.
La réunion de deux jours de la Réserve fédérale, qui s’ouvre mardi, pourrait redéfinir les perspectives pour les valeurs défensives et celles liées à l’IA.