【Les hausses de taux ne sont pas encore passées, pourquoi le secteur des semi-conducteurs baisse-t-il d’abord ?】
Beaucoup de gens, en voyant les semi-conducteurs chuter en avance, pensent d’abord : le marché aurait-il déjà intégré à l’avance l’effet négatif des hausses de taux de la Réserve fédérale ?
Mon avis est : il en a intégré une partie, mais loin d’avoir tout prix.
À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre est déjà très élevée, avec une estimation récente proche de 90 %. Parallèlement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi les 5 % à un moment, le pétrole brut est monté vers 107 dollars, et les pressions inflationnistes ont recommencé à se raviver.
C’est pourquoi récemment, NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK et même SOXL ont déclenché une vente anticipée : en réalité, on négocie deux éléments.
D’abord, les taux.
La hausse des taux elle-même n’est déjà plus la plus grande surprise ; le vrai danger, c’est de savoir si, après que la Fed aura augmenté, elle continuera à adopter un ton encore plus hawkish.
Deuxièmement, les anticipations liées à l’IA.
Récemment, plusieurs figures du secteur de l’IA ont appelé à ralentir le rythme du développement de l’IA, et le marché commence à s’inquiéter de la durabilité des dépenses en capital liées à l’IA et de la demande en puces. C’est aussi une raison importante de cette baisse des semi-conducteurs.
Donc, demain, ce qui mérite vraiment d’être observé, ce n’est pas « y aura-t-il une hausse de taux ou non », mais ce que Powell dira après la hausse.
Si les 25 pb sont actés et que, dans le même temps, il libère des signaux plutôt neutres, voire légèrement accommodants, les semi-conducteurs pourraient au contraire connaître un scénario « mauvaise nouvelle déjà intégrée → re-couverture des positions → rebond rapide ».
Mais si les 25 pb ne sont que la première étape, et qu’il laisse entendre que d’autres hausses suivront, alors la baisse actuelle pourrait n’être que la première phase.
Je surveille particulièrement SOXL autour de 100.
Si 100 est maintenu et que le titre repasse rapidement au-dessus de 104-105, l’espace de rebond pourrait viser 110 → 113,7 ; si 100 est clairement perdu, le prochain objectif serait 98,98, voire 95,8.
Donc, à ce stade, il ne s’agit pas simplement de juger « les semi-conducteurs ont-ils fini de baisser ? », mais d’attendre que la Fed joue sa dernière carte
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
Beaucoup de gens, en voyant les semi-conducteurs chuter en avance, pensent d’abord : le marché aurait-il déjà intégré à l’avance l’effet négatif des hausses de taux de la Réserve fédérale ?
Mon avis est : il en a intégré une partie, mais loin d’avoir tout prix.
À l’heure actuelle, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre est déjà très élevée, avec une estimation récente proche de 90 %. Parallèlement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi les 5 % à un moment, le pétrole brut est monté vers 107 dollars, et les pressions inflationnistes ont recommencé à se raviver.
C’est pourquoi récemment, NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK et même SOXL ont déclenché une vente anticipée : en réalité, on négocie deux éléments.
D’abord, les taux.
La hausse des taux elle-même n’est déjà plus la plus grande surprise ; le vrai danger, c’est de savoir si, après que la Fed aura augmenté, elle continuera à adopter un ton encore plus hawkish.
Deuxièmement, les anticipations liées à l’IA.
Récemment, plusieurs figures du secteur de l’IA ont appelé à ralentir le rythme du développement de l’IA, et le marché commence à s’inquiéter de la durabilité des dépenses en capital liées à l’IA et de la demande en puces. C’est aussi une raison importante de cette baisse des semi-conducteurs.
Donc, demain, ce qui mérite vraiment d’être observé, ce n’est pas « y aura-t-il une hausse de taux ou non », mais ce que Powell dira après la hausse.
Si les 25 pb sont actés et que, dans le même temps, il libère des signaux plutôt neutres, voire légèrement accommodants, les semi-conducteurs pourraient au contraire connaître un scénario « mauvaise nouvelle déjà intégrée → re-couverture des positions → rebond rapide ».
Mais si les 25 pb ne sont que la première étape, et qu’il laisse entendre que d’autres hausses suivront, alors la baisse actuelle pourrait n’être que la première phase.
Je surveille particulièrement SOXL autour de 100.
Si 100 est maintenu et que le titre repasse rapidement au-dessus de 104-105, l’espace de rebond pourrait viser 110 → 113,7 ; si 100 est clairement perdu, le prochain objectif serait 98,98, voire 95,8.
Donc, à ce stade, il ne s’agit pas simplement de juger « les semi-conducteurs ont-ils fini de baisser ? », mais d’attendre que la Fed joue sa dernière carte
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
