D’après CNBC, la corrélation mobile sur un mois entre le West Texas Intermediate à un mois (front-month) et le rendement de l’obligation du Trésor à 10 ans est montée à 0,96, la relation positive la plus forte depuis juin 2019 et, avant cela, depuis octobre 2014. Le mouvement synchronisé intervient alors que les cours du pétrole ont bondi en raison du conflit au Moyen-Orient, tandis que le rendement de référence de l’obligation du Trésor à 10 ans a brièvement dépassé 5 % lundi pour la première fois depuis octobre 2023.

Billy Leung, stratégiste des investissements chez Global X ETFs, a déclaré qu’une nouvelle hausse du pétrole se transmettrait plus directement aux conditions financières en relevant les anticipations d’inflation, en retardant l’assouplissement de la Réserve fédérale et en augmentant le taux d’actualisation appliqué aux actions et au crédit. Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a déclaré que des prix du pétrole plus élevés feraient augurer des rendements obligataires plus élevés et des anticipations d’inflation, ce qui accroîtrait les chances d’un cycle de resserrement et pourrait s’accompagner de deux ou trois hausses de taux supplémentaires. Komal Sri-Kumar, présidente de Sri-Kumar Global Strategies, a déclaré qu’il s’attend à un marché baissier des obligations et ne voit rien qui puisse empêcher la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel.

Andy Lipow, président de Lipow Oil Associates, a déclaré que la hausse des prix de l’énergie se répercute sur les coûts de l’essence ainsi que sur les biens et services transportés par camion et par rail, tandis que des rendements plus élevés des bons du Trésor augmentent les coûts d’emprunt pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les autres formes de financement. Il a également indiqué que la combinaison est une mauvaise nouvelle pour les consommateurs et qu’elle peut faire grimper les coûts de financement pour les stocks et les investissements, notamment les déploiements d’intelligence artificielle très gourmands en capitaux et l’infrastructure énergétique associée. Leung a déclaré que la corrélation de 0,96 est exceptionnellement élevée, mais qu’elle pourrait se résorber si les tensions géopolitiques s’apaisent ou si les inquiétudes liées à la croissance prennent le dessus.