La réglementation vient de dire qu’elle s’inquiétait, et Coinbase avance déjà d’un pas pour pousser le risque
La semaine dernière, les régulateurs de l’UE ont cité explicitement la tokenisation d’actions comme l’un des canaux de contagion des risques. Cette semaine, le PDG de Coinbase, Armstrong, l’a annoncé : les actions tokenisées sont officiellement lancées, en visant le marché boursier américain de 70 000 milliards de dollars.
Le produit tourne déjà sur la chaîne Base depuis août. Apple, Nvidia, Meta et Google font partie des premiers partenaires. Les actions sous-jacentes sont détenues par Alpaca, avec une séparation en cas de faillite et un règlement 1:1 — ce ne sont pas des actifs synthétiques, et il n’y a pas de structure de dette. Les dividendes sont déjà intégrés, et les droits de vote seront bientôt disponibles.
Mais le produit est réservé aux investisseurs qualifiés en dehors des États-Unis. Même si on l’appelle « mondial », les utilisateurs américains ne peuvent pas l’utiliser : c’est la réalité imposée par la réglementation.
Binance et Kraken développent aussi des produits similaires. En deux mois, les bStocks de Binance ont atteint une taille de plus de 100 millions de dollars. D’après Citigroup, le marché des titres tokenisés pourrait atteindre 5 500 milliards de dollars dans les années 2030.
Quand la réglementation a pointé du doigt les risques, l’industrie a déjà mis le produit sur le marché. Qui de la règle ou du produit avancera en premier — c’est ce que révéleront les prochains mois.
À rappeler : « règlement 1:1 » et « séparation en cas de faillite » sont pour l’instant les explications officielles, qui n’ont pas encore été soumises à de véritables tests de résistance sous pression.
La semaine dernière, les régulateurs de l’UE ont cité explicitement la tokenisation d’actions comme l’un des canaux de contagion des risques. Cette semaine, le PDG de Coinbase, Armstrong, l’a annoncé : les actions tokenisées sont officiellement lancées, en visant le marché boursier américain de 70 000 milliards de dollars.
Le produit tourne déjà sur la chaîne Base depuis août. Apple, Nvidia, Meta et Google font partie des premiers partenaires. Les actions sous-jacentes sont détenues par Alpaca, avec une séparation en cas de faillite et un règlement 1:1 — ce ne sont pas des actifs synthétiques, et il n’y a pas de structure de dette. Les dividendes sont déjà intégrés, et les droits de vote seront bientôt disponibles.
Mais le produit est réservé aux investisseurs qualifiés en dehors des États-Unis. Même si on l’appelle « mondial », les utilisateurs américains ne peuvent pas l’utiliser : c’est la réalité imposée par la réglementation.
Binance et Kraken développent aussi des produits similaires. En deux mois, les bStocks de Binance ont atteint une taille de plus de 100 millions de dollars. D’après Citigroup, le marché des titres tokenisés pourrait atteindre 5 500 milliards de dollars dans les années 2030.
Quand la réglementation a pointé du doigt les risques, l’industrie a déjà mis le produit sur le marché. Qui de la règle ou du produit avancera en premier — c’est ce que révéleront les prochains mois.
À rappeler : « règlement 1:1 » et « séparation en cas de faillite » sont pour l’instant les explications officielles, qui n’ont pas encore été soumises à de véritables tests de résistance sous pression.