La reprise de cette vague : l’essentiel ne se limite pas au redressement du sentiment de marché, mais au fait que le marché des prêts entre institutions a ouvert de nouveaux espaces de croissance.

Pour $COMP , l’enjeu de cette ligne est le suivant : les institutions financières traditionnelles peuvent participer aux prêts sur chaîne dans un cadre plus conforme et plus clair, sans avoir à affronter directement des opérations sous-jacentes complexes. À mesure que les fonds institutionnels entrent, les revenus du protocole, l’ampleur des capitaux et la reconnaissance de conformité peuvent s’améliorer en même temps. Le fait que plusieurs institutions aient souscrit au-delà du montant prévu montre que la demande ne se cantonne pas à un simple récit pilote.

Cela dit, il faudra ensuite observer le volume réel des emprunts, le taux de fidélisation des clients et la contribution aux revenus. On ne peut pas juger la tendance uniquement à partir de la popularité au moment du lancement. Si l’activité des institutions parvient à augmenter durablement, la logique de valorisation de Compound pourrait passer progressivement d’un simple protocole DeFi à « des revenus sur la chaîne + une infrastructure financière conforme ».

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