Après avoir atteint un sommet à 2 660 dollars en un peu plus de 8 mois, l’Ethereum (ETH) effectue actuellement une correction autour de 2 474 dollars et évolue près de la partie supérieure d’une fourchette. Alors que les volumes disponibles sur les exchanges diminuent rapidement et que la part du staking augmente, le marché semble envisager une nouvelle tentative autour de 3 000 dollars.
Point clé
L’ETH forme un « triangle convergent » où les ventes qui abaissent le plus haut et les achats qui relèvent le plus bas s’entrecroisent, et des affrontements se poursuivent près du sommet récent.
On observe que si cette zone est franchie à la hausse, un scénario de réentrée vers les 3 000 dollars pourrait à nouveau s’ouvrir.
Alors que les avoirs détenus sur les bourses centralisées ont reculé à environ 14,7 millions d’ETH, quelque 43 millions d’ETH sont, eux, immobilisés en staking, ce qui signifie qu’environ 35 % de l’offre totale est verrouillée hors de la circulation.
L’ETH se resserre côté offre
Après être montée jusqu’à 2 660 dollars, l’ETH est entrée dans une phase de respiration et a reçu un soutien au niveau de la ligne de tendance haussière proche de 2 474 dollars. Au cours de ce mouvement, un schéma de convergence en triangle — dans lequel le prix se retrouve progressivement enfermé dans une fourchette de plus en plus étroite — est devenu nettement visible.
Le schéma actuel est évalué comme étant similaire à la convergence en triangle observée avant une flambée de +30,91 % dans le passé. À l’époque, une accumulation par de grands investisseurs (« baleines ») a été suivie, après le départ d’ethereum d’un volume de plus de 300 millions de dollars depuis les bourses, par une envolée à court terme.
Par la suite, dans les bourses centralisées, les soldes d’ETH ont diminué d’un niveau dépassant les 20 millions de coins pour tomber à environ 14,7 millions, ce qui a entraîné une baisse significative des volumes immédiatement disponibles à la vente. À cela s’ajoute le fait que le staking resserre davantage la liquidité.
À l’heure actuelle, environ 43 millions d’ETH sont déposés dans divers services de staking, ce qui signifie qu’environ 35 % du total émis est immobilisé. Les ETF cotés au comptant et à terme (ETF) intègrent aussi les cryptos dans une garde (custody) réglementée, tandis que la vitesse des nouvelles émissions reste limitée.
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À l’épreuve du momentum de l’ETH
Par rapport au moment présent, l’ETH s’échange autour de 2 510 dollars, soit environ 5,6 % de moins que son récent plus haut à 2 660 dollars. Alors que les volumes tant à l’achat qu’à la vente se contractent, le fort momentum qui avait porté la précédente envolée n’a pas encore repris. Une simple pénurie d’offre ne permet donc pas de conclure à une hausse supplémentaire.
Si les volumes et les positions ouvertes (Open Interest) augmentent simultanément, cela peut être interprété comme un signal d’afflux de nouveaux capitaux. De plus, si le prix sort à la hausse de la zone de convergence actuelle, des possibilités d’une nouvelle percée au-dessus de la zone des 2 650 à 2 700 dollars, puis d’une tentative de retour vers les 3 000 dollars, pourraient être évoquées. À l’inverse, si le support clé venait à céder, un scénario de test de la zone 2 380 à 2 400 dollars pourrait également se présenter.
Le précédent schéma de convergence en triangle a permis une percée à la hausse avec une hausse nette des volumes, entraînant une progression de 30,91 % en seulement trois jours. Toutefois, dans la configuration actuelle, une participation acheteuse aussi agressive que celle observée à l’époque n’est pas encore confirmée. De ce fait, la validation d’une percée de ce schéma demeure encore à vérifier.
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