Selon les dernières données publiées par la Chine, la masse monétaire au sens large (M2) a progressé de 7,5 % en glissement annuel en août, soit en dessous de l’estimation précédente du marché (7,6 %) et en ralentissement par rapport à la valeur antérieure (7,7 %). Cette baisse de cet indicateur macroéconomique clé reflète directement que la dynamique d’expansion du crédit fait face à des pressions persistantes à la baisse.
Du point de vue des fondamentaux macroéconomiques, un taux de croissance de M2 inférieur aux attentes envoie un signal préoccupant. Cela indique que, bien que les autorités continuent de manifester leur volonté d’apporter un soutien à la liquidité via les politiques, la demande de financement effective de l’économie réelle demeure atone. Le processus de réparation des bilans des ménages et des entreprises est long ; la liquidité se concentre au sein du système bancaire plutôt que de se transformer efficacement en dynamique pour l’économie réelle, et le risque de déflation reste dans l’ombre.
Pour les marchés financiers traditionnels à l’échelle mondiale, le refroidissement du cycle du crédit en Chine devrait davantage comprimer la demande de matières premières, tout en mettant la pression sur le taux de change du renminbi. L’ajustement à la baisse des attentes concernant les moteurs de croissance en Asie-Pacifique pourrait accroître l’aversion au risque à l’échelle mondiale, rendant les arbitrages vers des actifs à risque hors devises majeures plus prudents.
Pour le marché des actifs crypto, représenté par $BTC , la faiblesse des fondamentaux de la liquidité en Asie ne peut guère fournir un apport de liquidité supplémentaire et significatif. En l’absence d’un cycle d’expansion du crédit externe suffisamment solide pour soutenir le marché, celui-ci dépend fortement de la lutte entre acteurs déjà présents. Les investisseurs doivent donc se prémunir contre les risques à la baisse liés au décalage de transmission de la liquidité mondiale. #M2MoneySupply #ChinaEconomy #MacroEconomics
Du point de vue des fondamentaux macroéconomiques, un taux de croissance de M2 inférieur aux attentes envoie un signal préoccupant. Cela indique que, bien que les autorités continuent de manifester leur volonté d’apporter un soutien à la liquidité via les politiques, la demande de financement effective de l’économie réelle demeure atone. Le processus de réparation des bilans des ménages et des entreprises est long ; la liquidité se concentre au sein du système bancaire plutôt que de se transformer efficacement en dynamique pour l’économie réelle, et le risque de déflation reste dans l’ombre.
Pour les marchés financiers traditionnels à l’échelle mondiale, le refroidissement du cycle du crédit en Chine devrait davantage comprimer la demande de matières premières, tout en mettant la pression sur le taux de change du renminbi. L’ajustement à la baisse des attentes concernant les moteurs de croissance en Asie-Pacifique pourrait accroître l’aversion au risque à l’échelle mondiale, rendant les arbitrages vers des actifs à risque hors devises majeures plus prudents.
Pour le marché des actifs crypto, représenté par $BTC , la faiblesse des fondamentaux de la liquidité en Asie ne peut guère fournir un apport de liquidité supplémentaire et significatif. En l’absence d’un cycle d’expansion du crédit externe suffisamment solide pour soutenir le marché, celui-ci dépend fortement de la lutte entre acteurs déjà présents. Les investisseurs doivent donc se prémunir contre les risques à la baisse liés au décalage de transmission de la liquidité mondiale. #M2MoneySupply #ChinaEconomy #MacroEconomics