Selon un rapport du « Financial Times », alors que le conflit au Moyen-Orient s’intensifie et fait grimper les prix de l’énergie à l’échelle mondiale, les responsables de la Banque d’Angleterre (BoE) doivent, lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine, trancher dans un contexte de choix de taux d’intérêt particulièrement difficile. À l’heure actuelle, le taux directeur britannique est maintenu à 3,75 %, tandis que le projet de budget du gouvernement, prévu pour le 28 octobre, ainsi que la pression sur les marchés obligataires, viennent encore attiser les débats au sein du comité de politique monétaire quant à la nécessité de relancer des hausses de taux d’ici la fin de l’année.
L’enjeu central de cette évolution réside dans le retour en force du risque d’inflation importée. Même si le marché avait auparavant estimé à moins d’un tiers la probabilité que la Banque d’Angleterre relève ses taux lors de la réunion de jeudi, l’économiste de la Deutsche Bank, Sanjay Raja, indique que, compte tenu d’une croissance du PIB britannique solide et de la hausse du prix du pétrole, les arguments en faveur du maintien de la politique actuelle s’affaiblissent progressivement, et que la patience des décideurs pourrait bien toucher à sa fin. Cela montre que les attentes de politique accommodante des principales banques centrales se heurtent désormais à une résistance de réalimentation (ré-accélération) de l’inflation.
Du point de vue des marchés financiers macro, l’ombre du scénario de stagflation et le possible virage plus « faucon » de la position de la banque centrale exerceront une pression substantielle sur les actifs à risque. La flambée des coûts énergétiques, combinée à des taux durablement élevés, entraînera non seulement une hausse de la pression sur la livre sterling et les rendements des obligations mondiales, mais comprime aussi directement les marges des entreprises. Cela fait peser un risque de réévaluation des valorisations des actions et du crédit à l’échelle mondiale, tout en renforçant les inquiétudes liées à un resserrement de la liquidité.
Pour le marché des cryptomonnaies, les revirements répétés des anticipations de resserrement macro constituent un signal d’aversion clair. Si les banques centrales mondiales, à l’image de la Banque d’Angleterre, sont amenées à prolonger la phase de resserrement en raison de la géopolitique et du rebond de l’inflation, l’environnement de liquidité mondial subira une pression supplémentaire. Sous le double effet de l’augmentation du sentiment de fuite vers la sécurité et de la hausse du coût des capitaux, des actifs à risque comme $BTC pourraient, à court terme, être mis à l’épreuve par des sorties de fonds et une volatilité accrue ; les investisseurs doivent donc se méfier du risque de correction des valorisations.📊
#BankOfEngland #InflationRisk #MacroEconomics
L’enjeu central de cette évolution réside dans le retour en force du risque d’inflation importée. Même si le marché avait auparavant estimé à moins d’un tiers la probabilité que la Banque d’Angleterre relève ses taux lors de la réunion de jeudi, l’économiste de la Deutsche Bank, Sanjay Raja, indique que, compte tenu d’une croissance du PIB britannique solide et de la hausse du prix du pétrole, les arguments en faveur du maintien de la politique actuelle s’affaiblissent progressivement, et que la patience des décideurs pourrait bien toucher à sa fin. Cela montre que les attentes de politique accommodante des principales banques centrales se heurtent désormais à une résistance de réalimentation (ré-accélération) de l’inflation.
Du point de vue des marchés financiers macro, l’ombre du scénario de stagflation et le possible virage plus « faucon » de la position de la banque centrale exerceront une pression substantielle sur les actifs à risque. La flambée des coûts énergétiques, combinée à des taux durablement élevés, entraînera non seulement une hausse de la pression sur la livre sterling et les rendements des obligations mondiales, mais comprime aussi directement les marges des entreprises. Cela fait peser un risque de réévaluation des valorisations des actions et du crédit à l’échelle mondiale, tout en renforçant les inquiétudes liées à un resserrement de la liquidité.
Pour le marché des cryptomonnaies, les revirements répétés des anticipations de resserrement macro constituent un signal d’aversion clair. Si les banques centrales mondiales, à l’image de la Banque d’Angleterre, sont amenées à prolonger la phase de resserrement en raison de la géopolitique et du rebond de l’inflation, l’environnement de liquidité mondial subira une pression supplémentaire. Sous le double effet de l’augmentation du sentiment de fuite vers la sécurité et de la hausse du coût des capitaux, des actifs à risque comme $BTC pourraient, à court terme, être mis à l’épreuve par des sorties de fonds et une volatilité accrue ; les investisseurs doivent donc se méfier du risque de correction des valorisations.📊
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