Ouverture au bout de 11 minutes : une seule adresse utilise 47 SOL pour propulser la capitalisation de $CATE à 3,8 millions de dollars. En 12 heures, rien ne bouge. Cette adresse n’a pas de nouvel argent : il s’agit d’un ancien qui reprend ses gains pour ré-entrer. Chronologie on-chain : à la 3e minute après le TGE, deux portefeuilles achètent en deux transactions ; le prix moyen correspond à une capitalisation de 3,8 millions. À la 7e minute, un troisième portefeuille fait un suivi prudent, avec des frais 40 % plus élevés. Sur les 11 premières minutes, les trois portefeuilles ont absorbé 1,7 % de la liquidité disponible. Ensuite, pendant 12 heures : aucun retrait, aucun sell, aucun ajout de LP. <c-1/> $WIF fonctionnait aussi de la même manière : petite mise d’essai, puis renforcement via des portefeuilles liés une fois confirmé qu’il n’y a pas de robot qui cible. Mais le pool de $CATE est trois fois plus profond : quand la capitalisation atteint 3,8 millions, il y a déjà 2,1 millions de dollars en LP, et le slippage sur les ordres d’achat n’est que de 1,2 %. Le chiffre clé, c’est la concentration. Sur les 10 premières adresses, 19,4 % sont détenus ; parmi elles, trois portefeuilles associés représentent 5,2 %. $WIF cette année-là est tombé de 27 % à 12 % avant d’enclencher la phase d’accélération principale. Pour que $CATE fasse moins de 15 %, la pression vendeuse doit être considérée comme digérée. Mes actions : je place des ordres à prix limite dans une fourchette de 3,5 à 4,2 millions, avec une position qui ne dépasse pas 3 %. Dans les 48 heures, si la concentration ne baisse pas, ou si l’adresse numéro 1 commence à recharger vers un CEX, alors j’admets que j’ai tort. Même adresse, même rythme de balayage, même période de verrouillage. Cette fois, on suit ou pas ?