Les sociétés de courtage s’attendent à ce que le Kospi fluctue autour du niveau de 7 000 cette semaine, du 14 septembre au 18 septembre. Le vendredi 11 septembre, l’indice de référence a clôturé à 6 909,91, en baisse de 124,01 points, soit 1,76 %, par rapport à la séance précédente.

NH Investment & Securities a indiqué le 13 septembre qu’elle s’attend à ce que le Kospi évolue dans une fourchette de 6 400 à 7 400 cette semaine. Elle a cité l’impact du modèle d’intelligence artificielle Astra comme facteur haussier et la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt du marché comme risque baissier.

Lee Sang-jun, analyste au sein de la société de courtage, a déclaré que les investisseurs devraient prêter attention aux changements dans l’industrie de l’IA, même dans un contexte de forte volatilité des taux. Le prochain modèle de génération d’OpenAI, GPT-6 Astra, a obtenu les scores les plus élevés sur FrontierMath Tier 4, l’évaluation de mathématiques la plus exigeante, ainsi que sur ARC-AGI-3, un test de capacité de raisonnement général.

Ce qui a alimenté les évaluations selon lesquelles le modèle se rapproche de l’AGI, en particulier, est une nette amélioration de sa capacité d’utilisation de l’ordinateur. Le modèle peut désormais faire fonctionner un ordinateur avec une souris et un clavier comme un humain. Cela suggère que la gamme des applications de l’IA pourrait s’élargir et que le marché global de l’IA pourrait encore croître.

Le broker a indiqué que la brève reprise du Kospi au-dessus du seuil des 7 000 la semaine dernière, menée par les valeurs des semi-conducteurs dans l’effet Astra malgré une sensibilité accrue aux taux, montre que le cadre plus large reste intact. Autrement dit, les avancées de l’industrie de l’IA et les bénéfices qui en résultent pour le marché coréen sont toujours solidement en place. Il a conseillé aux investisseurs de distinguer la volatilité à court terme, alimentée par des risques externes, des dommages réels aux fondamentaux.

Lee Kyung-min, analyste chez Daishin Securities, a déclaré que la présentation par OpenAI de GPT-6 Astra a mis en évidence la possibilité d’accéder à une AGI capable d’effectuer une large gamme de tâches au niveau humain, plutôt que de se limiter à des emplois spécifiques. Le fait que des performances plus solides et une utilisabilité plus large entraîneraient une consommation accrue de jetons a également ravivé l’élan en faveur d’investissements dans les infrastructures d’IA.

L’événement le plus important de la semaine prochaine est la réunion de septembre du Federal Open Market Committee aux États-Unis. Lee Sang-jun a déclaré que l’évolution du rendement des bons du Trésor américain à 30 ans après la réunion comptera davantage que la décision du taux directeur elle-même, notamment compte tenu du graphique en points (« dot plot ») et des remarques du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh. Il a ajouté que les investisseurs devraient envisager la possibilité d’une révision à la hausse du « dot plot ».

Les marchés à terme ont déjà intégré trois hausses supplémentaires de taux au cours de l’année prochaine. Lors de la réunion de juillet, trois membres se sont opposés en faveur d’une hausse des taux, contrairement à la décision unanime de maintenir les taux inchangés en juin. Avec des risques géopolitiques au Moyen-Orient, un autre facteur susceptible de pousser les taux plus haut n’étant toujours pas résolu, la volatilité des taux pourrait se poursuivre même après la réunion du FOMC.

Des réunions de politique monétaire de la Banque du Japon et de la Banque d’Angleterre sont également prévues. Lee Kyung-min a déclaré que la BOE est plus susceptible de maintenir ses taux inchangés, tandis que la BOJ est plus susceptible de les relever. Une hausse de la BOJ pourrait renforcer le yen et faire monter les rendements des obligations du gouvernement japonais, ce qui pousserait les rendements souverains plus haut dans les principales économies et raviverait les inquiétudes concernant un dénouement des opérations de portage en yen. Selon lui, cela pourrait amplifier la volatilité à court terme sur le marché boursier coréen.

Il a ajouté qu’une fois que les principaux événements liés à la politique monétaire seront passés, ils pourraient marquer un tournant en faveur d’un assouplissement ou d’une résolution de l’incertitude liée à la politique. Dans ce contexte, il a indiqué que la normalisation de la valorisation devrait se poursuivre grâce à une rotation vers des secteurs restant sous-évalués par rapport aux bénéfices, tandis que les valeurs des semi-conducteurs conserveraient leur position de leader sur la lancée de l’IA.

Lee Su, journaliste pour Hankyung, 2su@hankyung.com