Le taux de financement à zéro est un état assez rare. Au cours des 24 dernières heures, $TBT a augmenté de 1,535 %, mais le taux de financement est resté à 0,00000000. Cela se produit généralement lorsque les deux camps, acheteurs et vendeurs, cessent de payer, et que le marché entre dans une phase d’attente.
Le raisonnement haussier repose sur les taux d’intérêt. TBT est un ETF qui double la position vendeuse sur les bons du Trésor à long terme ; son prix est directement lié au rendement de la partie longue de la courbe. À l’heure actuelle, la variable majeure du marché des taux est la politique, plutôt que les données économiques. Le résultat de l’élection de novembre déterminera l’ampleur du déficit budgétaire et l’offre de bons du Trésor sur les quatre prochaines années. Si les anticipations de déficit s’alourdissent, la pression liée à l’offre de bons du Trésor pourrait faire monter les rendements, ce dont TBT bénéficierait directement. Le fait que le taux de financement soit à 0 indique que les acheteurs comme les vendeurs attendent un signal de politique plus clair : personne n’est disposé à supporter le coût nécessaire pour maintenir ses positions.
Le point de vue opposé le plus fort est le suivant : si le résultat de l’élection mène par surprise à un resserrement budgétaire, ou si la demande de bons du Trésor explose, les rendements pourraient chuter rapidement, et TBT pourrait subir une contre-attaque des vendeurs. Mais compte tenu de la situation électorale actuelle et de la trajectoire de la dette, cette probabilité reste faible.
Le second effet est que, une fois la situation électorale clarifiée, ce sont les vendeurs de contrats sur les bons du Trésor et les observateurs de TBT qui seront contraints d’agir. Si les anticipations de déficit s’intensifient, la clôture concentrée des positions vendeuses fera monter le prix de TBT au-delà de son niveau de rupture.
Mon scénario perd de sa validité si le prix de TBT passe sous 38,5 et si le taux de financement repasse en territoire négatif : cela signifierait que les vendeurs reprennent l’initiative.
Étiquette de trading : #TradFi #链上美股 #TBT
Selon vous, quel point de ce raisonnement a le plus de chances d’être erroné ?
Le raisonnement haussier repose sur les taux d’intérêt. TBT est un ETF qui double la position vendeuse sur les bons du Trésor à long terme ; son prix est directement lié au rendement de la partie longue de la courbe. À l’heure actuelle, la variable majeure du marché des taux est la politique, plutôt que les données économiques. Le résultat de l’élection de novembre déterminera l’ampleur du déficit budgétaire et l’offre de bons du Trésor sur les quatre prochaines années. Si les anticipations de déficit s’alourdissent, la pression liée à l’offre de bons du Trésor pourrait faire monter les rendements, ce dont TBT bénéficierait directement. Le fait que le taux de financement soit à 0 indique que les acheteurs comme les vendeurs attendent un signal de politique plus clair : personne n’est disposé à supporter le coût nécessaire pour maintenir ses positions.
Le point de vue opposé le plus fort est le suivant : si le résultat de l’élection mène par surprise à un resserrement budgétaire, ou si la demande de bons du Trésor explose, les rendements pourraient chuter rapidement, et TBT pourrait subir une contre-attaque des vendeurs. Mais compte tenu de la situation électorale actuelle et de la trajectoire de la dette, cette probabilité reste faible.
Le second effet est que, une fois la situation électorale clarifiée, ce sont les vendeurs de contrats sur les bons du Trésor et les observateurs de TBT qui seront contraints d’agir. Si les anticipations de déficit s’intensifient, la clôture concentrée des positions vendeuses fera monter le prix de TBT au-delà de son niveau de rupture.
Mon scénario perd de sa validité si le prix de TBT passe sous 38,5 et si le taux de financement repasse en territoire négatif : cela signifierait que les vendeurs reprennent l’initiative.
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Selon vous, quel point de ce raisonnement a le plus de chances d’être erroné ?