Le rendement des Treasuries américains à 2 ans franchit 4,61 %, et l’extrémité courte de la courbe remonte encore d’un cran. Le déclencheur immédiat de cette progression est un chiffre d’inflation supérieur aux attentes : le marché relève d’un cran la probabilité d’une prochaine hausse de taux de la Réserve fédérale, et le BTC retombe lui aussi, depuis des niveaux au-dessus de 77 000 dollars. Le taux court est l’ancre des prix du capital sur l’ensemble du marché : dès qu’il bouge, les valorisations des actions comme des crypto doivent être recalculées. Si l’inflation ne se calme pas, les anticipations de baisses de taux ont tendance à être repoussées, puis recalées, cran par cran ; et les coûts de détention des positions à effet de levier suivent la même tendance à la hausse. La suite à surveiller : les mots du prochain communiqué de la réunion du FOMC, pour voir si l’inflation continuera de surprendre à la hausse. À votre avis, la Fed va-t-elle d’abord assouplir le ton ou au contraire le durcir ?
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#美国2年期国债收益率升至4.61%