Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’approche de 5 %, c’est ce que l’on pourrait appeler l’ancre de la tarification des actifs risqués dans le monde. Si les taux à long terme montent, alors le dénominateur des valorisations des actions et des cryptos augmente aussi, et le coût de les détenir devient plus élevé. Le cap des 5 % n’a pas été franchi au hasard dans l’histoire : à chaque fois que le marché y a touché, on a observé de nettes corrections. Pour l’instant, les perturbations liées au prix du pétrole persistent, et l’inflation reste collante ; les taux longs ne redescendront probablement pas de sitôt. Pour l’écosystème crypto, à court terme, un rebond peut être soutenu par le sentiment et la couverture des positions vendeuses ; mais à moyen terme, tout dépend de savoir si cette ancre se desserre ou non. Selon vous, ce mouvement sur le 10 ans va-t-il passer au-dessus de 5 %, ou sera-t-il repoussé avant même d’y arriver ?
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#美国10年期国债收益率逼近5%