📰 Visa a cette fois fait entrer les prêts sur la chaîne directement dans la phase de règlement par carte de crédit adossée aux stablecoins.
Les organismes de cartes de crédit doivent souvent d’abord payer Visa au jour le jour, tandis que l’argent du titulaire n’arrive que plus tard, ce qui crée à maintes reprises des déficits de trésorerie entre les deux. Credit Coop propose une ligne de crédit renouvelable en stablecoins : l’organisme emprunte d’abord pour effectuer le règlement du jour, puis les remboursements ultérieurs reviennent automatiquement pour rembourser le prêt.
🔥 Cette conception ressemble un peu à un financement des comptes clients transposé sur la blockchain. Les retraits, les flux de fonds et le remboursement sont gérés par des contrats intelligents : l’argent que le titulaire rembourse sert d’abord à payer les intérêts, puis à reconstituer la limite, et seule la partie restante revient au compte de l’emprunteur. Le collatéral n’est pas un actif crypto sur-collatéralisé, mais plutôt l’encaissement futur des règlements.
Visa affirme qu’à partir de 2023, ce modèle a fourni un financement à un volume de règlements cumulé de plus de 2,5 milliards de dollars ; il a traité plus de 3 000 prêts et 9 000 remboursements, avec zéro défaut. Mais ces données proviennent des documents fournis par le projet : un même capital peut être emprunté puis remboursé à plusieurs reprises, donc elles ne peuvent pas être assimilées directement à un encours impayé ou à un rendement réel.

👀 Ce qui mérite surtout d’être creusé, c’est que les projets de cartes de crédit liées aux stablecoins dépassaient déjà 160 au deuxième trimestre de l’exercice 2026, et que les volumes de paiement ont augmenté d’environ 200 % en glissement annuel ; en équivalent annuel, les montants de règlements en stablecoins dépassent 20 milliards de dollars. La demande augmente bien, mais pour l’instant, les montants de crédit divulgués, l’exposition actuelle, la concentration des prêteurs et la répartition des pertes restent encore incomplets.
Rain représente la majorité des activités divulguées, avec environ 2 milliards de dollars de montants de règlements cumulés ; Karta, lui, est décrit par Visa comme utilisant d’abord un crédit accordé sur la chaîne pour lancer, puis obtenant ensuite 140 millions de dollars de financement institutionnel. Honnêtement, les prêts sur la chaîne ressemblent davantage à un outil transitoire pour constituer un historique opérationnel : la vraie question est de savoir s’ils peuvent résister aux défauts de paiement et à l’insuffisance des créances.
🤔 Pensez-vous que ce modèle, qui consiste à emprunter sur la base de futurs encaissements, deviendra une méthode de financement courante pour les projets de paiements en stablecoins ?
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