$BTC
Si l’on décompose le comportement des prix, le BTC se trouve actuellement encore dans une zone de trading clairement définie :

Support inférieur : 76,300—76,600 Pression supérieure : 80,700—80,900

À gauche, on observe d’abord un repli naturel, puis une cassure du support avant un retour au-dessus. Le prix est brièvement tombé sous la borne basse du range, sans déclencher de baisse durable ; au contraire, il est rapidement remonté, ce qui montre qu’il existe un intérêt acheteur en dessous et que la cassure baissière n’a pas abouti.

Ensuite, le prix a testé à plusieurs reprises le bas du range, sans jamais le franchir de manière efficace. Ce comportement indique que la pression vendeuse sur les bas niveaux est en train d’être absorbée, et qu’une phase d’accumulation a pu se produire dans la structure.

Cependant, l’analyse de Wyckoff ne consiste pas seulement à vérifier s’il y a eu un « faux break » par le bas ; il faut aussi voir s’il existe une offre en haut.

Sur la gauche, le prix a poussé jusqu’à la borne haute, avec une phase d’euphorie d’achat, puis est revenu naturellement ; au milieu, il y a eu une nouvelle poussée suivie d’un recul ; et sur la droite, le prix a même dépassé le précédent sommet, avant de retomber rapidement dans le range, accompagné d’une nette chute sous forte volatilité.

On ne peut donc pas simplement conclure : « la résistance a été franchie, donc il faut rester haussier ».

Dans le langage de Wyckoff, cette poussée de droite ressemble davantage à un test de sur-extension, et il est même possible qu’il s’agisse d’un repli après distribution, autrement dit une forme candidate de UTAD.

La suite ne nécessite pas de deviner : l’important est de voir si le prix peut confirmer un scénario :

Si le prix parvient à s’installer durablement au-dessus de 80,700—80,900, et que lors du pullback il ne retombe pas dans le range, cela signifie que l’offre au-dessus a été absorbée, et que le marché a une chance d’entrer dans une nouvelle phase haussière. Si le prix échoue à reprendre le haut du range et retombe de nouveau sous la zone proche de 79,000, alors cette poussée ressemblera davantage à une fausse cassure, et le prix aura de fortes chances de continuer à évoluer à l’intérieur du range. Si 76,300—76,600 est cassé de manière efficace, puis qu’un rebond ne permet pas de réintégrer la zone, alors les multiples tests précédents ne seront plus la preuve d’une accumulation, mais plutôt le signe d’un support qui a échoué, et la structure de distribution sera alors réellement confirmée.

Ainsi, le plus important maintenant n’est pas de tirer une conclusion prématurée sur le marché, mais d’attendre que le prix se confirme lui-même.

La vraie utilité de Wyckoff n’est pas d’étiqueter chaque bougie, mais d’observer si « l’effort » a produit un « résultat » :

Une poussée haussière en volume qui ne parvient pas à tenir, cela signifie qu’il y a de l’offre au-dessus ;
Une cassure du support suivie d’un retour rapide, cela signifie qu’il y a de la demande en dessous.

Les annotations sur le graphique ne sont que le chemin déjà parcouru ; ce qui compte désormais, c’est de savoir si le prix peut tenir au-dessus de la borne haute, ou bien casser à nouveau la borne basse, car c’est cela qui donnera la vraie réponse à cette phase du marché.