La volatilité des contrats à terme sur l’ETH de Binance vient d’atteindre le niveau le plus élevé de ces cinq dernières années en termes d’encours, mais le prix ne montre pas le même mouvement.
À l’heure actuelle, le prix de l’ETH se situe entre 2400 et 2600 dollars, bien en dessous du sommet historique de plus de 4800 dollars atteint en 2021, et aussi inférieur à un niveau similaire atteint l’an dernier.
Cependant, l’écart-type sur 30 jours des contrats à terme ouverts (barres rouges, qui reflètent l’ampleur des mouvements violents de l’encours) s’est mis à augmenter bien plus fréquemment et de manière plus spectaculaire en 2025 et en entrant en 2026 qu’à n’importe quel moment pendant ces deux pics de prix.
En valeur absolue, l’encours lui-même va aussi dans le même sens.
En 2021, l’encours maximal était d’environ 2 milliards.
Aujourd’hui, même lors des récentes phases de volatilité, il est resté de façon stable entre 8 et 12 milliards de dollars.
Cela signifie que la taille du levier coté en dollars sur le marché est totalement différente de celle de 2021 : elle est multipliée par quatre à six, alors que le prix n’a pas établi de nouveaux plus hauts.
Ce type de configuration implique généralement une hausse marquée de la volatilité mécanique du marché, mais sans renforcer une vision directionnelle.
Plus de flux de capitaux avec levier qui entrent et sortent signifient des fluctuations plus intenses des deux côtés : la liquidation dans un sens fournit davantage de carburant à l’autre, mais cela ne revient pas à dire que davantage de personnes croient que l’ETH va continuer à monter.
C’est plutôt le résultat d’un trading plus actif, et non un signal.
Cela dit, il faut reconnaître que ce type de graphique ne peut te dire que la volatilité augmente : il ne te dit pas comment elle va finalement se résoudre.
Dans cet ensemble de données précis, une envolée de la volatilité des contrats à terme ouverts a déjà, par le passé, précédé à la fois des sommets de forte hausse et des creux de krach.
Les poussées de volatilité surviennent plus souvent lorsque le prix se trouve dans la moitié inférieure de fourchettes observées sur plusieurs années, plutôt que lorsqu’il se situe au-dessus de points d’excitation.
Cela signifie généralement que le marché est en train d’ajuster ses positions, plutôt que de confirmer une tendance.
Qu’il se transforme finalement en une nouvelle vague de hausse, ou en une nouvelle phase de « lavage » par capitaux avec levier, il est probable que cela se manifeste d’abord dans l’encours : lors de la prochaine reprise, va-t-il continuer à s’étendre, ou va-t-il commencer à se contracter en se rapprochant de niveaux plus proches ?
#每日分析
À l’heure actuelle, le prix de l’ETH se situe entre 2400 et 2600 dollars, bien en dessous du sommet historique de plus de 4800 dollars atteint en 2021, et aussi inférieur à un niveau similaire atteint l’an dernier.
Cependant, l’écart-type sur 30 jours des contrats à terme ouverts (barres rouges, qui reflètent l’ampleur des mouvements violents de l’encours) s’est mis à augmenter bien plus fréquemment et de manière plus spectaculaire en 2025 et en entrant en 2026 qu’à n’importe quel moment pendant ces deux pics de prix.
En valeur absolue, l’encours lui-même va aussi dans le même sens.
En 2021, l’encours maximal était d’environ 2 milliards.
Aujourd’hui, même lors des récentes phases de volatilité, il est resté de façon stable entre 8 et 12 milliards de dollars.
Cela signifie que la taille du levier coté en dollars sur le marché est totalement différente de celle de 2021 : elle est multipliée par quatre à six, alors que le prix n’a pas établi de nouveaux plus hauts.
Ce type de configuration implique généralement une hausse marquée de la volatilité mécanique du marché, mais sans renforcer une vision directionnelle.
Plus de flux de capitaux avec levier qui entrent et sortent signifient des fluctuations plus intenses des deux côtés : la liquidation dans un sens fournit davantage de carburant à l’autre, mais cela ne revient pas à dire que davantage de personnes croient que l’ETH va continuer à monter.
C’est plutôt le résultat d’un trading plus actif, et non un signal.
Cela dit, il faut reconnaître que ce type de graphique ne peut te dire que la volatilité augmente : il ne te dit pas comment elle va finalement se résoudre.
Dans cet ensemble de données précis, une envolée de la volatilité des contrats à terme ouverts a déjà, par le passé, précédé à la fois des sommets de forte hausse et des creux de krach.
Les poussées de volatilité surviennent plus souvent lorsque le prix se trouve dans la moitié inférieure de fourchettes observées sur plusieurs années, plutôt que lorsqu’il se situe au-dessus de points d’excitation.
Cela signifie généralement que le marché est en train d’ajuster ses positions, plutôt que de confirmer une tendance.
Qu’il se transforme finalement en une nouvelle vague de hausse, ou en une nouvelle phase de « lavage » par capitaux avec levier, il est probable que cela se manifeste d’abord dans l’encours : lors de la prochaine reprise, va-t-il continuer à s’étendre, ou va-t-il commencer à se contracter en se rapprochant de niveaux plus proches ?
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