BlackRock achète de l’ETH depuis 20 séances de trading consécutives. Alors est-ce que Wall Street choisit discrètement Ethereum plutôt que Bitcoin ? Le FNB spot sur Ethereum de BlackRock, ETHA, aurait enregistré 20 jours consécutifs d’entrées nettes, pour un total d’environ 251 M$—sans aucune sortie pendant la série. C’est déjà impressionnant en soi. Mais la grande histoire, c’est ce que cela révèle sur la demande institutionnelle. Les ETF sur Ethereum ont récemment connu la semaine d’entrées sur cinq jours la plus forte jamais enregistrée, avec environ 824 M$ entre le 24 et le 28 août. Même après une petite sortie de 24 M$ le 8 septembre, l’ETHA de BlackRock n’a enregistré aucune sortie ce jour-là. Pendant ce temps, le Bitcoin attire toujours des capitaux institutionnels importants. Les FNB spot américains sur Bitcoin ont attiré environ 987 M$ au cours de la semaine se terminant le 4 septembre, et l’IBIT de BlackRock représente environ 70 % de ce total. Donc, je ne pense pas que les données soutiennent encore l’idée que « l’ETH remplace le BTC ». On dirait plutôt que les institutions deviennent de plus en plus à l’aise pour allouer aux deux, mais pour des raisons différentes. Le Bitcoin reste l’actif monétaire le plus « pur » et la réserve de valeur institutionnelle. Ethereum offre quelque chose de différent : un actif lié à la couche de règlement pour les stablecoins, la DeFi, la tokenisation et une économie on-chain de plus en plus financiarisée. Pour ma part, c’est cette distinction qui m’intéresse. Si l’ETH continue d’attirer une demande persistante via les ETF même pendant que le BTC reste le plus gros trade institutionnel, nous pourrions assister à un déplacement du marché, passant d’un modèle simple « Bitcoin d’abord » vers une thèse institutionnelle à deux actifs. Mais 20 jours, c’est encore une fenêtre relativement courte. Le vrai signal sera de savoir si l’ETHA arrive à continuer d’attirer des capitaux quand l’ETH n’enchaîne pas une hausse spectaculaire. Si les achats continuent en période de faiblesse, alors je prendrai beaucoup plus au sérieux la rotation institutionnelle vers l’ETH. Peut-être que Wall Street ne choisit pas $ETH au lieu de $BTC. Peut-être qu’elle veut enfin les deux. #Analyse du Prix du BTC# #Insights Macro# #Saison des Altcoins#