Zhipu chute d’une semaine de 27,5 %… et pourtant ça ose continuer à lever des fonds : 5 milliards de dollars (avec un placement de 2 milliards de dollars d’actions nouvelles et une émission simultanée de 3 milliards de dollars d’obligations convertibles). Franchement, vous êtes vraiment… Pourquoi les entreprises chinoises cotées à l’étranger sont-elles aussi pourries, pourquoi le marché de Hong Kong est-il un bourbier ? Parce que ces sociétés sont vraiment des bêtes, sans se soucier de ce qu’il advient des actionnaires.
Cette semaine, je n’ai cessé de réfléchir à comment “attraper” le creux pour acheter à fond des cryptos/monnaies, pour remplir la position. En début de mois, à 1 200 HKD je n’ai pas trouvé l’occasion pour Zhipu ; alors je lui ai ouvert une méga vente à découvert (la logique : la guerre des prix). Les actionnaires ont “de la chance” : ça peut encore baisser. La concurrence dans les modèles de grande envergure s’aggrave sérieusement.
Lors de cette opération, Zhipu (2513. HK) lance à Hong Kong un placement d’environ 2 milliards de dollars d’actions nouvelles, et émet simultanément pour environ 3 milliards de dollars d’obligations convertibles. La société placera 21,97 millions d’actions nouvelles à 714 HKD par action, soit une décote d’environ 10 % par rapport au cours de clôture de vendredi (793 HKD). Les obligations convertibles sont à coupon zéro, viennent à échéance en septembre 2027 ; elles sont libellées en RMB mais réglées en dollars américains. Le prix d’émission est de 100 % à 100,5 % de la valeur nominale, ce qui correspond à un rendement entre -0,5 % et 0 %. Le prix de conversion initial est de 892,50 HKD, soit une prime de 25 % par rapport au prix de placement. Si le cours de l’action atteint au moins 130 % du prix de conversion sur 20 des 30 jours de bourse consécutifs, la société pourra procéder à un rachat total à partir du 18 février 2027. Le placement et l’émission d’obligations ont lieu en même temps, mais sans dépendance l’un de l’autre. La société CICC agit en tant que coordinateur mondial unique, avec Guotai Junan Securities (Hong Kong) comme teneur de livres conjoint.
Les fonds levés serviront à la R&D, aux ressources de calcul et aux infrastructures connexes, et soutiendront l’expansion, les investissements stratégiques, d’éventuelles acquisitions, le fonds de roulement et d’autres utilisations générales de l’entreprise.
Cette semaine, je n’ai cessé de réfléchir à comment “attraper” le creux pour acheter à fond des cryptos/monnaies, pour remplir la position. En début de mois, à 1 200 HKD je n’ai pas trouvé l’occasion pour Zhipu ; alors je lui ai ouvert une méga vente à découvert (la logique : la guerre des prix). Les actionnaires ont “de la chance” : ça peut encore baisser. La concurrence dans les modèles de grande envergure s’aggrave sérieusement.
Lors de cette opération, Zhipu (2513. HK) lance à Hong Kong un placement d’environ 2 milliards de dollars d’actions nouvelles, et émet simultanément pour environ 3 milliards de dollars d’obligations convertibles. La société placera 21,97 millions d’actions nouvelles à 714 HKD par action, soit une décote d’environ 10 % par rapport au cours de clôture de vendredi (793 HKD). Les obligations convertibles sont à coupon zéro, viennent à échéance en septembre 2027 ; elles sont libellées en RMB mais réglées en dollars américains. Le prix d’émission est de 100 % à 100,5 % de la valeur nominale, ce qui correspond à un rendement entre -0,5 % et 0 %. Le prix de conversion initial est de 892,50 HKD, soit une prime de 25 % par rapport au prix de placement. Si le cours de l’action atteint au moins 130 % du prix de conversion sur 20 des 30 jours de bourse consécutifs, la société pourra procéder à un rachat total à partir du 18 février 2027. Le placement et l’émission d’obligations ont lieu en même temps, mais sans dépendance l’un de l’autre. La société CICC agit en tant que coordinateur mondial unique, avec Guotai Junan Securities (Hong Kong) comme teneur de livres conjoint.
Les fonds levés serviront à la R&D, aux ressources de calcul et aux infrastructures connexes, et soutiendront l’expansion, les investissements stratégiques, d’éventuelles acquisitions, le fonds de roulement et d’autres utilisations générales de l’entreprise.
