$ETH
Le marché a établi un cadre de référence clair et approprié pour la prochaine réunion du FOMC
Scénario central : une seule hausse des taux afin de maintenir les anticipations d’inflation sous contrôle, sans engagement de resserrement continu, tandis que l’économie subit un ralentissement sans récession
L’image actuelle, toutes classes d’actifs confondues, s’aligne assez bien avec cela :
Les rendements à 2 ans restent stables : intégration du dernier relèvement de taux unique
Les rendements à 10 ans et à 30 ans se détendent : suppression de toute tarification d’un resserrement prolongé ou d’une inflation incontrôlée à long terme
Le dollar américain reste atone : reflète l’absence d’une trajectoire de politique « plus restrictive plus longtemps »
Les valeurs de croissance surperforment : trouvent un soutien tant que les taux d’actualisation à long terme dérivent à la baisse
Les secteurs défensifs ne parviennent pas à relancer : montre que le consensus sur une récession ne s’est pas encore installé
Performances mitigées dans les secteurs financiers, la consommation et l’industrie : indiquant qu’un atterrissage en douceur total n’est pas encore totalement réglé
Le VIX qui baisse et le HYG qui reste stable : le risque systémique demeure bien contenu pour l’instant
En l’état, le FOMC doit décider dans quel sens le marché sortira de ce point médian
$BTC
$SOL
#CPIWatch
Le marché a établi un cadre de référence clair et approprié pour la prochaine réunion du FOMC
Scénario central : une seule hausse des taux afin de maintenir les anticipations d’inflation sous contrôle, sans engagement de resserrement continu, tandis que l’économie subit un ralentissement sans récession
L’image actuelle, toutes classes d’actifs confondues, s’aligne assez bien avec cela :
Les rendements à 2 ans restent stables : intégration du dernier relèvement de taux unique
Les rendements à 10 ans et à 30 ans se détendent : suppression de toute tarification d’un resserrement prolongé ou d’une inflation incontrôlée à long terme
Le dollar américain reste atone : reflète l’absence d’une trajectoire de politique « plus restrictive plus longtemps »
Les valeurs de croissance surperforment : trouvent un soutien tant que les taux d’actualisation à long terme dérivent à la baisse
Les secteurs défensifs ne parviennent pas à relancer : montre que le consensus sur une récession ne s’est pas encore installé
Performances mitigées dans les secteurs financiers, la consommation et l’industrie : indiquant qu’un atterrissage en douceur total n’est pas encore totalement réglé
Le VIX qui baisse et le HYG qui reste stable : le risque systémique demeure bien contenu pour l’instant
En l’état, le FOMC doit décider dans quel sens le marché sortira de ce point médian
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