Le CPI va-t-il déclencher une hausse des taux de la Fed ? Naviguer au milieu des tensions macroéconomiques
Les dernières données macroéconomiques ont complètement modifié le débat autour de la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Avec des créations d’emplois non agricoles d’août en hausse de 162 000, dépassant nettement les attentes, et un taux de chômage stable à 4,1 %, le marché du travail américain fait preuve d’une grande résilience. Toutefois, ces données solides sur l’emploi, associées à une croissance ferme des salaires, ont ravivé les craintes que l’inflation reste « collante ».
Tous les regards se tournent désormais vers le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI), dernière grande publication avant la décision de politique monétaire de la Fed. Les marchés évaluent actuellement à environ 60 % la probabilité d’une hausse de taux d’un quart de point. Si l’inflation ressort « chaude », la Fed se sentira probablement encouragée à augmenter ses taux ou à les maintenir plus longtemps pour refroidir l’activité économique. À l’inverse, une lecture du CPI plus faible que prévu pourrait rapidement relancer l’espoir d’une pause, voire d’un assouplissement éventuel.
Perspectives de marché & positionnement
Mon point de vue à court terme penche légèrement vers la prudence et la défense. Les actifs à forte croissance et les actions subiraient une pression à la baisse si les rendements obligataires augmentent en réponse à un scénario de hausse des taux. Pour l’or et les valeurs refuges, attendez-vous à une forte volatilité : un chiffre « chaud » pourrait renforcer le dollar et peser sur l’or dans un premier temps, tandis qu’un chiffre « plus frais » agirait comme un catalyseur haussier immédiat.
Plutôt que d’essayer de courir après des bougies à forte volatilité juste au moment de la publication, le plus important est de conserver une gestion rigoureuse du risque et d’attendre la confirmation après l’annonce.
#CPIWatch
Les dernières données macroéconomiques ont complètement modifié le débat autour de la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Avec des créations d’emplois non agricoles d’août en hausse de 162 000, dépassant nettement les attentes, et un taux de chômage stable à 4,1 %, le marché du travail américain fait preuve d’une grande résilience. Toutefois, ces données solides sur l’emploi, associées à une croissance ferme des salaires, ont ravivé les craintes que l’inflation reste « collante ».
Tous les regards se tournent désormais vers le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI), dernière grande publication avant la décision de politique monétaire de la Fed. Les marchés évaluent actuellement à environ 60 % la probabilité d’une hausse de taux d’un quart de point. Si l’inflation ressort « chaude », la Fed se sentira probablement encouragée à augmenter ses taux ou à les maintenir plus longtemps pour refroidir l’activité économique. À l’inverse, une lecture du CPI plus faible que prévu pourrait rapidement relancer l’espoir d’une pause, voire d’un assouplissement éventuel.
Perspectives de marché & positionnement
Mon point de vue à court terme penche légèrement vers la prudence et la défense. Les actifs à forte croissance et les actions subiraient une pression à la baisse si les rendements obligataires augmentent en réponse à un scénario de hausse des taux. Pour l’or et les valeurs refuges, attendez-vous à une forte volatilité : un chiffre « chaud » pourrait renforcer le dollar et peser sur l’or dans un premier temps, tandis qu’un chiffre « plus frais » agirait comme un catalyseur haussier immédiat.
Plutôt que d’essayer de courir après des bougies à forte volatilité juste au moment de la publication, le plus important est de conserver une gestion rigoureuse du risque et d’attendre la confirmation après l’annonce.
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