Le Bureau américain des statistiques du travail vient de publier les derniers résultats de l’inflation pour le mois d’août. Les données indiquent que l’IPC non désaisonnalisé d’août a augmenté de 3,4% en glissement annuel, tandis que l’IPC désaisonnalisé progresse de 0,4% en rythme mensuel. Les deux chiffres correspondent exactement aux attentes du marché. En revanche, l’inflation sous-jacente montre une certaine divergence : en août, l’IPC core progresse de 0,3% en rythme mensuel, au-dessus des 0,2% attendus, marquant la plus forte hausse depuis mai de cette année. Quant à l’IPC core non désaisonnalisé en glissement annuel, il tombe à 2,4%, conforme aux attentes et à son plus bas niveau depuis avril 2021.
Ces données suscitent un large débat, car la remontée inattendue de l’inflation core en rythme mensuel révèle que la persistance de l’inflation locale demeure. Même si l’inflation core annuelle continue de refluer de manière ordonnée, le rebond de 0,3% en rythme mensuel oblige les traders, qui tablaient sur une baisse régulière de l’inflation, à reconsidérer l’orientation de la politique monétaire. Les paris du marché sur les prochaines décisions de taux de la Réserve fédérale s’en trouvent donc modifiés, avec davantage de fluctuations.
Les marchés d’actifs macro ont réagi rapidement à cette série de chiffres. L’indice du dollar a bondi à court terme de plus de 20 points, jusqu’à environ 99,32, et les contrats à terme sur les taux à court terme ont subi une pression à la baisse. Le prix spot de l’or a, lui, enregistré un repli net : il a chuté de plus de 50 dollars dans la journée et est passé sous la barre des 4 300 dollars l’once. Les devises hors USD se trouvent globalement dans une phase d’ajustement et de volatilité : le marché digère actuellement les anticipations relatives à la trajectoire de politique monétaire de la Fed.
Pour le marché des crypto-actifs, les variations des anticipations de liquidité macro influencent directement le sentiment au sein du marché. Lorsque l’indice du dollar se renforce et que les anticipations de rendements sans risque deviennent plus fermes, les actifs à risque adoptent généralement une posture d’attentisme. Dans ce contexte, le $BTC et les principaux tokens pourraient, à court terme, suivre le rythme macro pour osciller largement. Le prochain mouvement consistera-t-il à profiter de la situation pour faire un nettoyage (wash) du marché, ou à poursuivre la consolidation ? Cela dépend encore de l’observation étroite des flux de capitaux et de la stabilisation progressive du sentiment du marché.
#cpi #美联储 #Économie macro
Ces données suscitent un large débat, car la remontée inattendue de l’inflation core en rythme mensuel révèle que la persistance de l’inflation locale demeure. Même si l’inflation core annuelle continue de refluer de manière ordonnée, le rebond de 0,3% en rythme mensuel oblige les traders, qui tablaient sur une baisse régulière de l’inflation, à reconsidérer l’orientation de la politique monétaire. Les paris du marché sur les prochaines décisions de taux de la Réserve fédérale s’en trouvent donc modifiés, avec davantage de fluctuations.
Les marchés d’actifs macro ont réagi rapidement à cette série de chiffres. L’indice du dollar a bondi à court terme de plus de 20 points, jusqu’à environ 99,32, et les contrats à terme sur les taux à court terme ont subi une pression à la baisse. Le prix spot de l’or a, lui, enregistré un repli net : il a chuté de plus de 50 dollars dans la journée et est passé sous la barre des 4 300 dollars l’once. Les devises hors USD se trouvent globalement dans une phase d’ajustement et de volatilité : le marché digère actuellement les anticipations relatives à la trajectoire de politique monétaire de la Fed.
Pour le marché des crypto-actifs, les variations des anticipations de liquidité macro influencent directement le sentiment au sein du marché. Lorsque l’indice du dollar se renforce et que les anticipations de rendements sans risque deviennent plus fermes, les actifs à risque adoptent généralement une posture d’attentisme. Dans ce contexte, le $BTC et les principaux tokens pourraient, à court terme, suivre le rythme macro pour osciller largement. Le prochain mouvement consistera-t-il à profiter de la situation pour faire un nettoyage (wash) du marché, ou à poursuivre la consolidation ? Cela dépend encore de l’observation étroite des flux de capitaux et de la stabilisation progressive du sentiment du marché.
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