162k emplois. Ils en voulaient à 56k. Ce n’est pas un ralentissement, c’est le marché du travail qui retourne la table.
Et maintenant, l’indice CPI va être publié dans quelques minutes. C’est celui qui compte vraiment. Les données sur la masse salariale viennent de rendre plus difficile pour la Fed de rester immobile. Ils n’ont pas rendu la hausse automatique.
Je n’adhère pas à l’idée « ils haussent quoi qu’il arrive ». Un seul chiffre d’emploi chaud après un mois de juillet brouillon ne suffit pas, à lui seul. Si le CPI de base reste autour de 0,2%, ils peuvent maintenir et tout en paraissant fermes. S’il tombe plus près de 0,3%, ils feront une hausse de 25 pb la semaine prochaine et prétendront n’avoir eu aucun choix. Le chiffre global peut bondir à cause du carburant et je m’en fiche. Le CPI de base est le seul chiffre que Warsh va regarder deux fois.
Conclusion : maintien, mais c’est serré. Les marchés à ~70% pour une hausse sont un peu en avance sur eux-mêmes, sauf si cette publication est chaotique.
À court terme, je suis prudent. Une hausse ne tue pas le marché. Elle vous dit juste que cette Fed en a fini d’attendre que l’inflation se comporte correctement. C’est suffisant pour secouer le risque un peu.
L’or l’a déjà encaissé. Vers le milieu des 4 300 après avoir fluctué plus près de 4 400–4 500. Je garde le mien. Je n’ajoute pas avant la publication. CPI en baisse : j’achèterai le rebond. CPI chaud : j’attendrai le prochain repli, puis j’ajouterai.
Le marché du travail va bien. Le problème, c’est l’inflation. On va bientôt voir si la semaine prochaine n’est que des mots… ou une vraie hausse.
#CPIWatch $XAU
Et maintenant, l’indice CPI va être publié dans quelques minutes. C’est celui qui compte vraiment. Les données sur la masse salariale viennent de rendre plus difficile pour la Fed de rester immobile. Ils n’ont pas rendu la hausse automatique.
Je n’adhère pas à l’idée « ils haussent quoi qu’il arrive ». Un seul chiffre d’emploi chaud après un mois de juillet brouillon ne suffit pas, à lui seul. Si le CPI de base reste autour de 0,2%, ils peuvent maintenir et tout en paraissant fermes. S’il tombe plus près de 0,3%, ils feront une hausse de 25 pb la semaine prochaine et prétendront n’avoir eu aucun choix. Le chiffre global peut bondir à cause du carburant et je m’en fiche. Le CPI de base est le seul chiffre que Warsh va regarder deux fois.
Conclusion : maintien, mais c’est serré. Les marchés à ~70% pour une hausse sont un peu en avance sur eux-mêmes, sauf si cette publication est chaotique.
À court terme, je suis prudent. Une hausse ne tue pas le marché. Elle vous dit juste que cette Fed en a fini d’attendre que l’inflation se comporte correctement. C’est suffisant pour secouer le risque un peu.
L’or l’a déjà encaissé. Vers le milieu des 4 300 après avoir fluctué plus près de 4 400–4 500. Je garde le mien. Je n’ajoute pas avant la publication. CPI en baisse : j’achèterai le rebond. CPI chaud : j’attendrai le prochain repli, puis j’ajouterai.
Le marché du travail va bien. Le problème, c’est l’inflation. On va bientôt voir si la semaine prochaine n’est que des mots… ou une vraie hausse.
#CPIWatch $XAU