👉 又一只产品清盘，群里聊筛选
Bitwise annonce la fermeture de son ETF sur le dogecoin. Il ne s’est écoulé qu’un peu moins d’un an depuis son lancement🐕

La raison directe de cette fermeture est que l’encours est trop faible : au cours du dernier mois, les entrées nettes ne s’élèvent qu’à 318 000 dollars.

Regardons d’abord ce que signifie ce chiffre. 318 000 dollars dans l’industrie des ETF, c’est presque équivalent à zéro. Les seuls coûts d’exploitation et de tenue de marché suffisent à ne pas être couverts. Les sociétés de gestion ne sont pas forcément baissières sur le dogecoin : elles ne parviennent simplement pas à faire les comptes. Les dépenses fixes du produit ne diminuent pas parce que la taille est petite.

Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est le signal qu’il envoie. Les ETF ne sont pas un canal universel pour toutes les cryptomonnaies. L’émetteur doit absorber trois types de coûts : la conservation, la conformité et la promotion sur le marché. Sans un volume de souscriptions suffisant, le produit n’a d’autre choix que de fermer.

Pour les crypto, l’expansion des ETF est désormais entrée dans une phase de sélection. Les survivants sont généralement ceux qui disposent de la meilleure liquidité et des thèses les plus stables. Le créneau des actifs à “longue traîne” se rétrécit, et le seuil pour lancer de nouveaux produits est nettement plus élevé qu’il y a un an.

Selon vous, quel sera le prochain ETF à fermer ? Est-ce que ce n’est qu’un cas isolé, un choix du marché, ou bien l’émetteur était-il trop pressé ? Discutons-en dans les commentaires.