"Fed Whisperer" : un léger changement du CPI de vendredi pourrait déterminer la prochaine décision de la Fed.
Nick Timiraos, correspondant en chef pour l’économie au *Wall Street Journal*, a récemment écrit qu’au cours de l’été, les responsables de la Réserve fédérale ont débattu de la question de savoir si les taux d’intérêt actuels sont suffisamment élevés pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. Alors que les données sur les prix au printemps se sont révélées plus solides que prévu, elles se sont refroidies en juin et en juillet ; les données de vendredi pour août permettront de tester plus avant si cette amélioration correspond à une véritable inversion de tendance ou si elle n’est qu’un répit temporaire après cinq années consécutives où l’inflation a dépassé l’objectif.
Les économistes estiment que le CPI sous-jacent — hors prix des aliments et de l’énergie — a progressé de 0,2 % d’un mois sur l’autre en août. Pourtant, une simple différence de 0,1 point de pourcentage pourrait suffire à distinguer un scénario qui justifie de poursuivre l’approche attentiste d’un scénario qui pousse la Fed à relever ses taux.
Lors de sa réunion de juillet, la Fed a maintenu ses taux d’intérêt inchangés, bien que trois responsables aient voté en faveur d’une hausse. Depuis lors, plusieurs responsables ont indiqué qu’ils pourraient rejoindre le camp favorable aux hausses de taux si l’inflation ne continue pas de s’améliorer.
Les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole le mois dernier, ont signalé un changement net en faveur du camp des hausses. Il a déclaré qu’il voyait peu d’éléments indiquant que les conditions d’emprunt freinaient l’économie, et que les données d’inflation améliorées observées depuis l’été ne lui suffisaient pas pour être convaincu que la tendance de fond s’améliorait.
Warsh n’a pas précisé exactement quel type de données le satisferait.
Vincent Reinhart, ancien économiste senior de la Fed, a souligné que cela revient à transformer la situation du marché en un test pour le nouveau président : les investisseurs ont intégré un scénario de hausse des taux que Warsh n’a jamais promis explicitement, le laissant soit devoir le confirmer, soit expliquer pourquoi il ne le fait pas.
Nick Timiraos, correspondant en chef pour l’économie au *Wall Street Journal*, a récemment écrit qu’au cours de l’été, les responsables de la Réserve fédérale ont débattu de la question de savoir si les taux d’intérêt actuels sont suffisamment élevés pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. Alors que les données sur les prix au printemps se sont révélées plus solides que prévu, elles se sont refroidies en juin et en juillet ; les données de vendredi pour août permettront de tester plus avant si cette amélioration correspond à une véritable inversion de tendance ou si elle n’est qu’un répit temporaire après cinq années consécutives où l’inflation a dépassé l’objectif.
Les économistes estiment que le CPI sous-jacent — hors prix des aliments et de l’énergie — a progressé de 0,2 % d’un mois sur l’autre en août. Pourtant, une simple différence de 0,1 point de pourcentage pourrait suffire à distinguer un scénario qui justifie de poursuivre l’approche attentiste d’un scénario qui pousse la Fed à relever ses taux.
Lors de sa réunion de juillet, la Fed a maintenu ses taux d’intérêt inchangés, bien que trois responsables aient voté en faveur d’une hausse. Depuis lors, plusieurs responsables ont indiqué qu’ils pourraient rejoindre le camp favorable aux hausses de taux si l’inflation ne continue pas de s’améliorer.
Les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole le mois dernier, ont signalé un changement net en faveur du camp des hausses. Il a déclaré qu’il voyait peu d’éléments indiquant que les conditions d’emprunt freinaient l’économie, et que les données d’inflation améliorées observées depuis l’été ne lui suffisaient pas pour être convaincu que la tendance de fond s’améliorait.
Warsh n’a pas précisé exactement quel type de données le satisferait.
Vincent Reinhart, ancien économiste senior de la Fed, a souligné que cela revient à transformer la situation du marché en un test pour le nouveau président : les investisseurs ont intégré un scénario de hausse des taux que Warsh n’a jamais promis explicitement, le laissant soit devoir le confirmer, soit expliquer pourquoi il ne le fait pas.