Suite à la publication de données solides sur l’emploi hors secteur agricole, l’analyste Brandon Brown a noté que le marché intègre environ 15 points de base de risque de hausse des taux de la Fed pour la réunion de septembre, le gouverneur de la Fed Christopher Waller soulignant que les prochaines publications d’inflation constitueront le facteur décisif pour son vote.
Cela place les attentes du marché pour septembre dans une quasi-égalité parfaite de 50/50 avant les rapports clés sur l’inflation. Le comité de politique monétaire de la Fed fait probablement face à une division interne, où la transmission des prochains chiffres de PPI et de CPI vers le PCE de base sera déterminante : une lecture mensuelle du PCE de base autour de 0,25 % pourrait servir de ligne de démarcation entre le maintien des taux inchangés et une nouvelle hausse.
Sur les marchés macro, la courbe des taux reflète des projections d’un resserrement cumulé de tout juste plus de 60 points de base d’ici la mi-2027. Toutefois, même avec des données économiques résilientes, les hausses à court terme sont peu susceptibles de dépasser trois cycles, ce qui maintient les rendements à long terme élevés et limite un recul significatif du dollar américain.
Pour les cryptomonnaies, cette incertitude macro maintient la liquidité sous contrainte à court terme. Tant que la trajectoire du taux terminal de la Fed reste obscurcie par les prochaines publications d’inflation, $BTC et l’ensemble des actifs numériques pourraient connaître une évolution heurtée et cantonnée dans une fourchette jusqu’à l’émergence d’une orientation claire en matière de politique monétaire.
#fed #inflation #macro
Cela place les attentes du marché pour septembre dans une quasi-égalité parfaite de 50/50 avant les rapports clés sur l’inflation. Le comité de politique monétaire de la Fed fait probablement face à une division interne, où la transmission des prochains chiffres de PPI et de CPI vers le PCE de base sera déterminante : une lecture mensuelle du PCE de base autour de 0,25 % pourrait servir de ligne de démarcation entre le maintien des taux inchangés et une nouvelle hausse.
Sur les marchés macro, la courbe des taux reflète des projections d’un resserrement cumulé de tout juste plus de 60 points de base d’ici la mi-2027. Toutefois, même avec des données économiques résilientes, les hausses à court terme sont peu susceptibles de dépasser trois cycles, ce qui maintient les rendements à long terme élevés et limite un recul significatif du dollar américain.
Pour les cryptomonnaies, cette incertitude macro maintient la liquidité sous contrainte à court terme. Tant que la trajectoire du taux terminal de la Fed reste obscurcie par les prochaines publications d’inflation, $BTC et l’ensemble des actifs numériques pourraient connaître une évolution heurtée et cantonnée dans une fourchette jusqu’à l’émergence d’une orientation claire en matière de politique monétaire.
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