🐉🐉 PPI chaud. 108$ le pétrole. 5,35% sur le 30 ans. Les créations de paie ont balayé les prévisions. Les chiffres de l’inflation CPI arrivent aujourd’hui et peuvent allumer la mèche pour une hausse de la Fed
#CPIWatch
Les non-agricoles d’août ont progressé de 162 000, soit près du triple de la prévision. Le marché du travail n’est pas en repli. Puis le PPI est ressorti à 5,4% sur un an, plus chaud que prévu. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a bondi à 5,35%, son plus haut niveau depuis juin 2007. Le Brent a grimpé d’environ 5% à 108$. La production saoudienne a reculé jusqu’à son plus bas niveau en 36 ans. Après le PPI, les chances d’une hausse de 25 pb lors de la réunion des 15-16 septembre ont bondi à environ 64%.
Le CPI d’août est le dernier chiffre d’inflation avant le FOMC. Un chiffre “core” à 0,2% pourrait encore donner à la Fed une marge. Un “core” à 0,3% rendrait un saut très difficile à justifier.
Mon avis : la Fed hausse de 25 pb. Elle ne fait pas du surplace. Ce n’est pas une histoire de un seul chiffre. Des emplois solides, une inflation de gros chaude, un pétrole à 108$ et un plus haut pluriannuel des rendements longs riment déjà ensemble. Si le CPI n’est pas clairement en baisse, ça devient l’étincelle.
Mon ressenti : le marché est un peu trop à l’aise avec “la Fed peut attendre”. Le marché obligataire a déjà tranché. Rester immobile ferait passer l’action derrière les données.
👉Lecture des actifs : or haussier à court terme, actions de croissance sensibles aux taux légèrement baissières, crypto neutre jusqu’au chiffre.
Ce que je détiens :
- Or : conserver le “core”, biais d’ajout léger. Couverture contre une Fed plus restrictive et la volatilité des rendements.
- Actions : réduire la duration, surtout la tech. L’iPhone 18 Pro maintient l’histoire d’Apple, mais je n’ajoute pas de $AAPL avant le CPI.
- Crypto : uniquement conservation long terme, sans levier supplémentaire. Le scénario Bitcoin à 400 000$ d’ici 2030 et les flux institutionnels sont toujours d’actualité. À court terme, c’est du bruit : calendrier de la “Clarity Act”, gros titres de sanctions bancaires et incertitudes juridiques.
📌📌Je ne suis pas “all-in” dans une seule direction. L’or absorbe le choc. Les valeurs de croissance sont la coupe. La crypto reste dans le compartiment long terme, pas dans le trade CPI.
Conclusion : un dépassement des prévisions sur les créations de postes ne plaide pas pour une Fed facile. Si le CPI de ce soir n’est pas froid, je reste sur une hausse de 25 pb. Or : conserver/acheter. Actions de croissance : prudent, réduire.
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