Lorsque les obligations d’État commencent à offrir les meilleurs rendements sans risque depuis des années, la liquidité crypto s’échappe discrètement par l’arrière, sans que personne ne s’en rende compte avant que les prix ne s’effondrent.
La plupart des traders se retrouvent piégés en achetant des bougies vertes pendant les phases de forte cupidité, pour ensuite voir leur portefeuille saigner pendant que le capital revient vers des rendements traditionnels. On a l’impression que le marché se vide sans raison, mais la plomberie macro raconte une histoire totalement différente.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans est essentiellement la référence du prix de l’argent à l’échelle mondiale. Quand ce rendement bondit, les desks institutionnels n’ont aucune incitation à prendre de l’effet de levier sur des actifs à bêta élevé comme $DOT ou des tokens d’écosystème comme $STX , alors qu’ils peuvent verrouiller un rendement garanti dans la TradFi. Cela draine directement les pools de liquidité dont nous avons besoin pour absorber les ventes habituelles du marché.
Alors que le sentiment du marché reste solidement ancré dans la cupidité, le retail tend à ignorer le resserrement macro jusqu’à ce qu’il soit trop tard. Si les coûts d’emprunt restent élevés, les fonds détenant des actifs adossés à $USDT se désengagent naturellement vers des équivalents en trésorerie, ce qui amincit les carnets d’ordres sur les principales paires avant même qu’une grande bougie de rupture ne se forme.
Ajustez-vous vos positions spot pour des rendements plus élevés, ou vous contentez-vous d’encaisser le bruit macro ?
#US10YTreasuryYieldHitsHighestSinceNov2023 #USAugustPPIYoYRisesTo5
La plupart des traders se retrouvent piégés en achetant des bougies vertes pendant les phases de forte cupidité, pour ensuite voir leur portefeuille saigner pendant que le capital revient vers des rendements traditionnels. On a l’impression que le marché se vide sans raison, mais la plomberie macro raconte une histoire totalement différente.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans est essentiellement la référence du prix de l’argent à l’échelle mondiale. Quand ce rendement bondit, les desks institutionnels n’ont aucune incitation à prendre de l’effet de levier sur des actifs à bêta élevé comme $DOT ou des tokens d’écosystème comme $STX , alors qu’ils peuvent verrouiller un rendement garanti dans la TradFi. Cela draine directement les pools de liquidité dont nous avons besoin pour absorber les ventes habituelles du marché.
Alors que le sentiment du marché reste solidement ancré dans la cupidité, le retail tend à ignorer le resserrement macro jusqu’à ce qu’il soit trop tard. Si les coûts d’emprunt restent élevés, les fonds détenant des actifs adossés à $USDT se désengagent naturellement vers des équivalents en trésorerie, ce qui amincit les carnets d’ordres sur les principales paires avant même qu’une grande bougie de rupture ne se forme.
Ajustez-vous vos positions spot pour des rendements plus élevés, ou vous contentez-vous d’encaisser le bruit macro ?
#US10YTreasuryYieldHitsHighestSinceNov2023 #USAugustPPIYoYRisesTo5
