📰 Pantera Capital a récemment formulé un jugement plutôt intéressant : la puissance de calcul traverse une phase initiale de financiarisation ; dans les 5 à 10 prochaines années, elle pourrait, à l’instar de l’électricité ou du pétrole brut, devenir une matière première de référence qui soutient l’économie de l’IA.

🔥 Aujourd’hui, les transactions sur les GPU sont encore assez « primitives ». Certes, des plateformes existent comme SF Compute, Vast AI ou Runpod, mais une grande partie des transactions réelles repose encore sur des discussions de communauté, des courtiers hors bourse et des protocoles bilatéraux sur mesure ; le marché reste donc loin d’être mature.

💡 L’article établit une analogie avec le marché de l’électricité : le matériel correspond au réseau électrique, les fournisseurs de services de puissance de calcul aux opérateurs, et les clusters GPU spécifiques aux nœuds. Des modèles comme H100, H200, B200, B300 n’auront pas un prix unique ; le temps, le lieu et l’état des stocks influenceront aussi le devis final.

👀 Les difficultés sautent aussi aux yeux. La puissance de calcul n’est pas aussi standardisée que le pétrole : le modèle, la durée et la position géographique créent des différences. Et, à ce jour, il n’existe pas une obligation de publication aussi forte que sur le marché de l’électricité ; pour savoir comment établir un indice de référence et un prix dynamique, il faut encore affiner progressivement via le carnet d’ordres et les données de transaction.

Franchement, la question de savoir si le marché de la puissance de calcul finira vraiment par se « commodityiser » dépend surtout de la capacité de la demande en inférence à continuer de s’étendre. Dans l’estimation de l’article : lorsqu’on dépense 100 dollars pour acheter un Token, environ 45 dollars vont vers la plateforme d’appels à la demande (immédiate), 50 dollars vers les fournisseurs cloud et la couche de ressources GPU, et les 5 dollars restants pour la couche de routage. Pensez-vous que la puissance de calcul deviendra le nouveau pétrole de l’ère de l’IA ?

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