La BCE a de nouveau relevé ses taux.
Le 10 septembre, la BCE a relevé le taux de dépôt de :
2,25 % → 2,50 %
Hausse de 25 points de base.
C’est le deuxième relèvement de taux de l’année.
Mais cette fois, ce qu’il faut surtout regarder, ce n’est pas le chiffre « 2,5 % ».
mais plutôt pourquoi la Banque centrale européenne a recommencé à augmenter.
L’inflation de la zone euro a déjà atteint : en août
3,3 %.
Bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE.
Mais une fois les chiffres décomposés, on découvre une contradiction très claire :
Les prix de l’énergie ont augmenté de :
14,3 %.
En retirant l’énergie, l’inflation n’est que de :
2,2 %.
Autrement dit :
Cette fois, l’inflation en Europe repart à la hausse : une grande partie est “poussée” de force par le pétrole et le gaz naturel.
or, ces derniers temps, le Brent a déjà encore augmenté pour atteindre environ 105 dollars.
Donc, aujourd’hui, la BCE se retrouve face à une situation assez gênante :
En soi, l’économie n’est pas en surchauffe sévère.
Mais la guerre fait grimper les prix de l’énergie.
Si la banque centrale ne fait rien, la hausse de l’énergie pourrait progressivement se transmettre à :
Transport,
industrie manufacturière,
prix des matières premières,
négociations salariales.
Finalement, cela devient une inflation réellement durable.
La BCE choisit donc d’abord de relever les taux « pour prendre une assurance ».
Pourquoi les cryptos devraient se soucier de cette question ?
Car ce que le BTC craint réellement à court terme n’a jamais été seulement « 0,25 % de taux plus élevés en Europe ».
Ce que le marché craint le plus, c’est :
Les banques centrales du monde resserrent de nouveau ensemble.
On voit déjà apparaître cette combinaison :
La BCE relève encore ses taux,
et le marché japonais parie toujours sur un relèvement des taux de la BOJ ;
après l’emploi non agricole solide aux États-Unis, les attentes de hausse des taux de la Fed remontent,
tandis que le pétrole reste au-dessus de 100 dollars.
et à la fin, si cela revient à :
La BCE continue de relever, la Fed continue de relever et la BOJ continue de relever,
Alors le problème ne vient pas seulement du fait que les taux d’un seul pays soient un peu plus élevés.
mais aussi la diminution simultanée de l’argent bon marché à l’échelle mondiale.
C’est là la vraie pression pour le BTC, l’ETH et les altcoins à fort bêta.
Et aujourd’hui, la BCE n’a pas laissé entendre « c’est la dernière fois ».
La BCE maintient ses prévisions d’inflation moyenne annuelle pour 2026 à environ 3,0 % et relève celles pour 2027 à 2,5 %.
Dans le même temps, les prévisions de croissance du PIB pour 2026 passent de 0,8 % à 0,9 %.
Cela signifie un problème très concret :
L’inflation est élevée, mais l’économie résiste pour l’instant.
alors la banque centrale aura encore plus de marge pour continuer à relever ses taux.
Le marché a déjà commencé à anticiper cette évolution.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans monte vers environ 3,48 %, proche des plus hauts niveaux depuis 2011 ; sur le marché des taux, on mise encore sur un cumul d’environ 60 points de base de hausses d’ici avril prochain de la part de la BCE.
Le BTC subit lui aussi actuellement des pressions macroéconomiques.
Le dernier spot Binance est d’environ :
77 200 dollars
Environ -1,8 % sur 24 heures.
Sur CoinMarketCap, au même moment, c’est d’environ 77 100 dollars, soit -1,7 % sur 24 heures ; les deux sources sont globalement cohérentes.
On peut maintenant diviser le récit en deux scénarios.
Scénario A : les prix de l’énergie commencent à retomber
si les tensions au Moyen-Orient se calment et que le prix du Brent repasse sous 100 dollars, que l’inflation énergétique en Europe se tasse,
Dans ce cas, la BCE n’a pas forcément besoin d’enchaîner les hausses.
Aujourd’hui, cela ressemble davantage à une hausse des taux « assurantielle » destinée à se couvrir contre un choc énergétique.
à long terme, l’impact sur les cryptos est limité.
Scénario B : 105 dollars deviennent une nouvelle norme pour le prix du pétrole
Si le pétrole brut continue de monter vers 110 dollars, voire plus,
l’inflation en Europe aura du mal à revenir rapidement à 2 % ; le CPI américain continuera aussi d’être sous pression énergétique.
Le marché pourrait alors encore trader davantage :
les banques centrales du monde reviennent entrer dans un cycle de hausse des taux.
Dans ces conditions, pour le BTC, ce sera plus pénible que si le CPI surprenait seulement à la hausse.
car elle affecte l’ensemble du contexte mondial de liquidité.
À court terme, le BTC vise d’abord deux niveaux :
Vers 76 700 dollars se situe la zone des plus bas sur 24 heures.
alors, vers 78 900 dollars, c’est une zone de pression évidente à court terme.
Si l’on repasse au-dessus de 79 000 dollars, tandis que le prix du pétrole recule, cela montre que la pression macro est en train d’être absorbée.
Si le prix passe sous 76,7 mille dollars, et que le pétrole continue de battre de nouveaux records, le risque à court terme augmentera nettement.
Donc, les 25 points de base de la BCE aujourd’hui ne sont pas, en soi, une grosse nouvelle.
Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est :
La guerre pousse, via les prix de l’énergie, une par une, sur la table de la hausse des taux, des banques centrales qui s’apprêtaient à les arrêter.
Si cette chaîne continue de se développer, c’est là que Crypto rencontrera vraiment des ennuis.