$SKUU 24 heures, elle a bondi de 12,683 % ; le prix est actuellement bloqué à 33,14. Je l’ai regardé : sur cette vague, c’est l’une des valeurs du secteur qui performe le plus fort. Mais le taux de financement est à -0,00192250 ; cette combinaison vaut le coup. Quand le prix remonte, le taux de financement reste négatif : cela signifie que les positions short continuent de payer les positions long, et que les shorts sont très chargés.
Du point de vue de M2_semi, semi-conducteurs / chaîne IA, cette hausse ressemble davantage à une liquidation contrainte des shorts qu’à l’arrivée massive de nouveaux capitaux longs. Le signe, c’est le nombre de contrats non clôturés (OI) à 24058,51 : le chiffre n’est pas petit en soi, mais comparé à près de 5,6 millions de volume, l’augmentation de l’OI paraît modérée. S’il s’agissait d’une véritable cassure avec de nouveaux capitaux entrant, l’OI aurait aussi généralement été nettement poussé. Dans la configuration actuelle, ça ressemble plutôt à un bras de fer entre capitaux déjà présents : les shorts n’arrivent plus à encaisser le taux de financement négatif et la pression de clôture, et finissent par couper passivement leurs positions, ce qui provoque des impulsions de prix.
Sans autres données comparables du même secteur, je peux seulement dire que le carnet de commandes de $SKUU a vraiment cette “saveur”.
Mon avis : la continuité de cette hausse, tirée par le fait de “forcer” les shorts, est incertaine. Un taux de financement négatif signifie que les shorts saignent ; mais une fois qu’ils auront fini de clôturer, le moteur de la hausse disparaîtra. La prochaine étape, c’est que les shorts qui n’ont pas encore tout dégagé seront les premiers à être obligés d’agir : ils continueront à supporter le taux négatif et pourraient être davantage “squeezés”. En revanche, le coût est reporté sur les longs qui ont poursuivi après la hausse. Si le prix stagne, ils devront faire face à une double menace : la pression à la vente des positions en profit, et le risque que le taux de financement repasse positif.
Je choisis d’attendre. Le vieux chien ne fonce pas à la poursuite dans un contexte de shorts très encombrés, mais sans confirmation par l’entrée de nouveaux capitaux. Si le prix revient vers 33,14 et s’y stabilise, et que le taux de financement reste négatif, alors cela signifiera que les shorts sont encore en train d’être squeeze ; je considérerai alors d’y aller avec une petite position. À l’inverse, si le prix casse rapidement à la baisse le point de départ de la hausse d’aujourd’hui, ou si le taux de financement repasse rapidement positif, alors cela indiquera que la vague de clôture des shorts est terminée et que la “relais” des longs risque d’échouer : à ce niveau, je l’éviterai directement.
L’endroit où ce raisonnement a le plus de chances d’être faux : si, soudainement, il y a un afflux de capitaux additionnels qui pousse le prix et l’OI fortement à la hausse. Dans ce cas, la logique à court terme ne tiendrait plus. Si une telle situation se produit, je réévaluerai.
Étiquette de trading : #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #SKUU #SKUUUSDT $SKUU
Du point de vue de M2_semi, semi-conducteurs / chaîne IA, cette hausse ressemble davantage à une liquidation contrainte des shorts qu’à l’arrivée massive de nouveaux capitaux longs. Le signe, c’est le nombre de contrats non clôturés (OI) à 24058,51 : le chiffre n’est pas petit en soi, mais comparé à près de 5,6 millions de volume, l’augmentation de l’OI paraît modérée. S’il s’agissait d’une véritable cassure avec de nouveaux capitaux entrant, l’OI aurait aussi généralement été nettement poussé. Dans la configuration actuelle, ça ressemble plutôt à un bras de fer entre capitaux déjà présents : les shorts n’arrivent plus à encaisser le taux de financement négatif et la pression de clôture, et finissent par couper passivement leurs positions, ce qui provoque des impulsions de prix.
Sans autres données comparables du même secteur, je peux seulement dire que le carnet de commandes de $SKUU a vraiment cette “saveur”.
Mon avis : la continuité de cette hausse, tirée par le fait de “forcer” les shorts, est incertaine. Un taux de financement négatif signifie que les shorts saignent ; mais une fois qu’ils auront fini de clôturer, le moteur de la hausse disparaîtra. La prochaine étape, c’est que les shorts qui n’ont pas encore tout dégagé seront les premiers à être obligés d’agir : ils continueront à supporter le taux négatif et pourraient être davantage “squeezés”. En revanche, le coût est reporté sur les longs qui ont poursuivi après la hausse. Si le prix stagne, ils devront faire face à une double menace : la pression à la vente des positions en profit, et le risque que le taux de financement repasse positif.
Je choisis d’attendre. Le vieux chien ne fonce pas à la poursuite dans un contexte de shorts très encombrés, mais sans confirmation par l’entrée de nouveaux capitaux. Si le prix revient vers 33,14 et s’y stabilise, et que le taux de financement reste négatif, alors cela signifiera que les shorts sont encore en train d’être squeeze ; je considérerai alors d’y aller avec une petite position. À l’inverse, si le prix casse rapidement à la baisse le point de départ de la hausse d’aujourd’hui, ou si le taux de financement repasse rapidement positif, alors cela indiquera que la vague de clôture des shorts est terminée et que la “relais” des longs risque d’échouer : à ce niveau, je l’éviterai directement.
L’endroit où ce raisonnement a le plus de chances d’être faux : si, soudainement, il y a un afflux de capitaux additionnels qui pousse le prix et l’OI fortement à la hausse. Dans ce cas, la logique à court terme ne tiendrait plus. Si une telle situation se produit, je réévaluerai.
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