Le mercredi, l’indice du dollar baisse de 0,2 % et se rapproche de son plus bas niveau en sept mois depuis le 18 février. La secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, a formulé publiquement des propos fermes au sujet des taux de change, exerçant une pression directe sur les traders du marché, tandis que le Trésor prévoit de dévoiler, mercredi soir, la taille initiale d’un plan élargi de rachats de bons du Trésor (repos). Cela a déclenché une forte réévaluation des prix sur les marchés des changes et des obligations.
Le marché se trouve actuellement dans une fenêtre de données cruciale : en plus du montant des rachats de bons du Trésor qui doit être annoncé, des données clés sur l’inflation seront publiées plus tard dans la semaine. Les déclarations de Mme Yellen visant à soutenir le yen ont accentué sa hausse (le yen s’apprécie de 0,5 % face au dollar sur la séance et gagne 4 % sur le mois) et ont directement freiné la dynamique du dollar. Bien que les analystes de Jefferies estiment que, pour être réellement efficace en matière d’injection de liquidité, le premier montant de rachats devrait dépasser 4 milliards de dollars, voire atteindre 8 à 10 milliards, JPMorgan estime qu’il est difficile pour le Trésor de fixer à court terme un plafond trop élevé. Les attentes optimistes du marché concernant une injection de liquidité pourraient donc être en avance.
Du point de vue des actifs macro, la faiblesse persistante du dollar et les anticipations de rachats de bons du Trésor ont, pour l’instant, atténué le resserrement des conditions financières mondiales. Toutefois, un événement géopolitique impliquant une attaque présumée contre des pétroliers avec une fuite d’eau suspectée réapparaît dans la région du Moyen-Orient, tandis que le coût de l’énergie pourrait encore peser sur les monnaies européennes. Le risque de persistance de l’inflation demeure. Après une chute de courte durée des rendements des bons du Trésor et de l’indice du dollar, ces derniers restent confrontés à une alternance de réévaluations fondamentales.
Concernant les actifs crypto, bien que la liquidité en dollars plus souple et l’affaiblissement du dollar soient généralement favorables aux actifs risqués, notamment ceux menés par $BTC , les investisseurs doivent rester très vigilants face à ce décalage d’anticipations. Si le montant des rachats s’avère inférieur à des scénarios jugés trop ambitieux, ou si les données d’inflation publiées ensuite repartent à la hausse, le récit de baisse des taux et la “prime” de liquidité pourraient rapidement se refroidir, entraînant ainsi des oscillations en zone haute et un risque de repli de la liquidité.
#usd #美联储 #Inflation
Le marché se trouve actuellement dans une fenêtre de données cruciale : en plus du montant des rachats de bons du Trésor qui doit être annoncé, des données clés sur l’inflation seront publiées plus tard dans la semaine. Les déclarations de Mme Yellen visant à soutenir le yen ont accentué sa hausse (le yen s’apprécie de 0,5 % face au dollar sur la séance et gagne 4 % sur le mois) et ont directement freiné la dynamique du dollar. Bien que les analystes de Jefferies estiment que, pour être réellement efficace en matière d’injection de liquidité, le premier montant de rachats devrait dépasser 4 milliards de dollars, voire atteindre 8 à 10 milliards, JPMorgan estime qu’il est difficile pour le Trésor de fixer à court terme un plafond trop élevé. Les attentes optimistes du marché concernant une injection de liquidité pourraient donc être en avance.
Du point de vue des actifs macro, la faiblesse persistante du dollar et les anticipations de rachats de bons du Trésor ont, pour l’instant, atténué le resserrement des conditions financières mondiales. Toutefois, un événement géopolitique impliquant une attaque présumée contre des pétroliers avec une fuite d’eau suspectée réapparaît dans la région du Moyen-Orient, tandis que le coût de l’énergie pourrait encore peser sur les monnaies européennes. Le risque de persistance de l’inflation demeure. Après une chute de courte durée des rendements des bons du Trésor et de l’indice du dollar, ces derniers restent confrontés à une alternance de réévaluations fondamentales.
Concernant les actifs crypto, bien que la liquidité en dollars plus souple et l’affaiblissement du dollar soient généralement favorables aux actifs risqués, notamment ceux menés par $BTC , les investisseurs doivent rester très vigilants face à ce décalage d’anticipations. Si le montant des rachats s’avère inférieur à des scénarios jugés trop ambitieux, ou si les données d’inflation publiées ensuite repartent à la hausse, le récit de baisse des taux et la “prime” de liquidité pourraient rapidement se refroidir, entraînant ainsi des oscillations en zone haute et un risque de repli de la liquidité.
#usd #美联储 #Inflation