L’aérodrome vient d’enregistrer un fort mouvement.
AERO a bondi d’environ 16% en 24 heures et a désormais gagné environ 84% au cours des 180 derniers jours.
Mais malgré cette reprise, le token reste encore d’environ 73% en dessous de son plus haut historique, proche de 2,40$.
Donc je ne regarderais pas cette reprise isolément.
La première chose qui soutient AERO, c’est la croissance de l’activité.
Le TVL a augmenté d’environ 306,7M$ à 337,7M$. Cela représente environ 31M$ de capitaux supplémentaires qui entrent dans le protocole.
Le volume sur les DEX s’améliore aussi.
Depuis le 5 août, le volume aurait grimpé d’environ 305,8M$ à 520,8M$. C’est proche d’une hausse de 50%.
Ces chiffres me disent que les utilisateurs deviennent plus actifs et que des capitaux circulent davantage à travers le protocole.
Mais il y a un problème.
Le protocole perd encore de l’argent.
Les résultats du T3 sont d’environ -8,15M$ après incitations. C’est la plus grande perte trimestrielle annoncée depuis le T3 2025.
Le revenu net des détenteurs de tokens est aussi tombé à environ 10,16M$.
Cela me pose une question importante.
L’activité en croissance peut-elle éventuellement se transformer en des revenus de protocole plus sains ?
Davantage de TVL et davantage de volume, c’est utile. Mais si le protocole a besoin d’incitations importantes pour générer cette activité, alors la croissance pourrait ne pas être aussi forte que ce que laisse penser la courbe des prix.
Un autre avertissement arrive du marché spot.
Le flux net spot d’AERO est resté positif pendant environ 48 heures et se situe actuellement autour de 544K$.
Un flux net positif sur les exchanges signifie généralement que davantage d’AERO se dirige vers les exchanges que n’en sortent. Cela peut accroître la pression potentielle de vente.
Donc, pour l’instant, je vois deux signaux très différents.
Le protocole attire davantage de capitaux et génère plus d’activité de trading.
En même temps, la rentabilité reste faible et certains détenteurs semblent déplacer des tokens vers des exchanges.
C’est pourquoi je ferais attention à poursuivre la hausse de 16%.
Si le TVL continue de monter et si le volume continue de s’étendre, tandis que le flux net spot passe en négatif, alors la reprise me semblerait beaucoup plus saine.
Mais si les entrées nettes restent positives et que les pertes continuent, alors AERO pourrait avoir du mal même avec une forte dynamique de prix à court terme.
Le prochain mouvement ne sera pas déterminé par la bougie des 16%.
Tout dépendra de la capacité d’Aerodrome à transformer une activité en croissance en une valeur durable.