Bitcoin (BTC) enregistre sa première clôture hebdomadaire au-dessus de 80 000 $ depuis le début du mois de mai, alors que des nuages s’accumulent sur les perspectives d’inflation aux États-Unis.
Points clés :
Les chiffres de l’inflation PPI et CPI aux États-Unis sont attendus cette semaine avant la décision de la Fed du 16 septembre concernant les changements de taux d’intérêt.
Au milieu d’interventions monétaires records, une analyse avertit que le Japon pourrait ne pas être en mesure de vendre des bons du Trésor américains pour contribuer à stabiliser le yen à l’avenir.
L’indicateur de supertendance de Bitcoin délivre son premier signal « d’achat » depuis la fin de 2025, reproduisant la reprise observée lors du marché baissier précédent.
PPI et CPI à venir pendant que les marchés anticipent une hausse de taux de 0,25 % ensuite
Les données sur l’inflation aux États-Unis reviennent au premier plan cette semaine après que des données surprises sur l’emploi ont pesé sur la crypto et les actifs à risque. Les publications d’août de l’indice des prix à la production (PPI) et de l’indice des prix à la consommation (CPI) doivent paraître respectivement jeudi et vendredi.
Le CPI a correspondu aux attentes du marché à 0,1 % en variation mensuelle et 3,4 % en variation annuelle le mois dernier, prolongeant des résultats de juin moins bons que prévu. Même si les chiffres brossent un tableau positif pour l’inflation, Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, a déclaré que ces données seules ne soutenaient pas le cas d’une réévaluation de la politique financière.
« Chacune de ces grandes mesures de l’inflation a nettement baissé par rapport à ses sommets de il y a quelques années, mais les progrès réalisés au cours des deux dernières années ont été plus modestes. Et même si les relevés PCE et CPI de cet été ont été meilleurs que prévu, ils ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont améliorées de façon significative », a-t-il déclaré fin août au symposium économique de Jackson Hole, en se référant à l’indicateur d’inflation “préféré” de la Fed, l’indice des dépenses de consommation personnelles (PCE).
En réponse au discours, les marchés ont évalué une probabilité accrue de hausses de taux de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion du 16 septembre. Les dernières données de l’outil FedWatch du groupe CME montrent que le consensus privilégie une hausse de 0,25 %, avec une probabilité de 58,4 %.
Comparaison de la probabilité du taux cible de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d’écran). Source : CME Group
La crainte de hausses de taux a aussi été alimentée par les données sur la masse salariale hors secteur agricole (nonfarm payrolls) de la semaine dernière, qui se sont révélées bien plus solides que prévu et comprenaient des révisions à la hausse des chiffres précédents. L’économie américaine a créé 162 000 emplois en août, contre une estimation précédente de 56 000.
Un marché du travail plus solide réduit la nécessité pour la Fed d’assouplir sa politique, consolidant le potentiel de hausses de taux alors que l’inflation sous-jacente reste au-dessus de son objectif de 2 %. Les marchés ont maintenu une perspective plutôt hawkish sur les taux. Et ce, malgré le fait que le gouverneur de la Fed Christopher Waller ait exprimé son soutien à une pause persistante des hausses de taux, et que le président américain Donald Trump ait renouvelé la pression sur la Fed pour qu’elle mette en œuvre des baisses de taux la semaine dernière.
« Le conseil de la Fed, avec son nouveau grand leader, doit faire preuve d’intelligence - SOYEZ PATRIOTES, un changement s’impose. Des taux d’intérêt élevés placent les USA dans un désavantage très injuste, et je ne laisserai pas cela se produire ! », a-t-il écrit dans une publication sur Truth Social.
L’indice PPI comme l’indice CPI ont la possibilité de modifier les perspectives avant la réunion, la volatilité du marché crypto accompagnant souvent les publications de données sur l’inflation.
En commentant, la société Mosaic Asset Company — une ressource de trading — a noté que les chiffres solides de l’emploi pourraient malgré tout offrir aux actions une lueur d’espoir.
« Même si la réaction instinctive se concentre sur les perspectives de taux, il vaut la peine de garder à l’esprit que les bonnes nouvelles pour l’économie devraient se traduire par de bonnes nouvelles pour les bénéfices des entreprises. Le rapport sur l’emploi s’ajoute à des données récentes indiquant une économie qui progresse à un rythme solide, ce qui devrait soutenir le marché haussier à venir », a-t-il écrit dans une analyse du week-end.
Mosaic a mis en garde contre le fait que la saisonnalité pourrait constituer un obstacle supplémentaire, puisque septembre est traditionnellement le pire mois de performance boursière, tandis que les élections américaines de mi-mandat de novembre devraient rendre les conditions plus volatiles jusqu’au T4.
Les interventions sur le yen japonais atteignent un record
Les traders se concentrent sur le yen japonais alors que de nouvelles données gouvernementales révèlent l’ampleur de ses interventions monétaires record.
Le lundi, le ministère des Finances du Japon a indiqué que ses réserves de change avaient diminué de 79,57 milliards de dollars par rapport à la fin du mois de juillet, en raison d’une intervention monétaire record sur le yen. Le yen s’est renforcé à 155 face au dollar américain en conséquence, tout en restant dans cette zone pendant la séance asiatique du lundi.
« Le Japon a peut-être utilisé à la fois des titres étrangers et des dépôts, mais il a très probablement vendu des bons du Trésor américain », a déclaré Atsushi Takeda, économiste en chef au Itochu Research Institute, à Bloomberg.
Graphique sur un jour USD/JPY. Source : Cointelegraph/TradingView
Le mouvement a aussi des implications au-delà du yen : les rendements des obligations américaines subissaient déjà une pression à long terme, ce qui a poussé le Trésor à annoncer des mesures de contingence devant commencer le 9 septembre. Le fait que le Japon vende des Treasuries américaines pour financer de futures interventions pourrait susciter une réponse négative de Washington, laissant la Banque du Japon (BOJ) dans une impasse si la faiblesse du yen revenait.
« Cela rendrait difficile pour le ministère et la Banque du Japon d’agir à l’avenir », a ajouté Akari Nishimura, économiste au Japan Research Institute.
Probabilités Polymarket pour la décision sur le taux de la BOJ le 18 septembre. Source : Polymarket
Les traders intègrent désormais une hausse des taux de la BOJ en septembre : les taux de référence sont déjà les plus élevés depuis 1995, à 1,0 %. D’après les données de Polymarket, les probabilités actuelles d’une hausse de 0,25 % s’élèvent à 98 %.
Les marchés crypto restent très sensibles aux mouvements de USD/JPY et aux gros titres associés, en raison de l’impact potentiellement plus long terme sur la stratégie de carry trade en yen et sur les tendances de liquidité.
L’activité du marché au comptant du bitcoin demeure insuffisante
Le bitcoin a encore besoin de davantage de participation sur le marché au comptant pour sortir de sa fourchette actuelle sur un horizon court, centrée autour de 80 000 $, indique l’analyse.
La plateforme d’analytics on-chain CryptoQuant note que la volatilité à la hausse observée au cours de la semaine passée s’est accompagnée de fortes hausses de l’intérêt ouvert (OI) sur les bourses de dérivés. Cela indique que les traders de dérivés dictent des mouvements de prix “instantanés”.
« L’intérêt ouvert (Open Interest) agrégé est passé de 25,2 Md$ à 27,53 Md$ : +2,3 Md$ (+9,24 %) en une seule séance. Sur le graphique horaire, le prix et l’IO ont commencé à s’étendre presque simultanément vers 09 h 00 UTC, ce qui indique un afflux important de nouvelles positions », a rapporté CryptoQuant à propos d’un mouvement de prix précédent le 3 septembre, lorsque le BTC/USD a de nouveau franchi la barre des 82 000 $.
CryptoQuant a noté que la capitalisation réalisée du Bitcoin — la valeur agrégée de l’offre de BTC mesurée par le prix auquel il a circulé pour la dernière fois on-chain — n’a pas suivi le rythme des variations de l’OI.
« La conclusion est claire : le rallye a impliqué une participation au comptant / on-chain, mais le principal moteur était les dérivés. L’expansion de l’OI, les achats agressifs, le financement positif et la hausse de l’effet de levier ont créé une structure bien plus dépendante des futures que du capital on-chain réalisé », a-t-il poursuivi.
Cointelegraph a déjà rapporté que le manque de demande au comptant constitue un obstacle majeur à un changement durable de la tendance du prix du BTC. Alors que le BTC/USD a ramené les investisseurs à la rentabilité le mois dernier, la prise de profits a fortement augmenté.
CryptoQuant avertit que la demande au comptant reste négative, avec des valeurs qui divergent de plus en plus de celles des contrats à terme sur une base mobile sur 30 jours.
« Même si la demande sur les futures alimente la hausse, la demande au comptant continue d’afficher une tendance négative. Ce n’est pas un bon signal, car il ne peut pas y avoir de rallye haussier sans demande au comptant. Malgré le rebond, la sortie de $BTC au comptant a encore augmenté », a-t-il commenté.
Comparaison de la croissance de la demande Bitcoin (capture d’écran). Source : CryptoQuant
La semaine dernière, Cointelegraph a rapporté le retour d’une demande apparente négative, ce qui reflète que la croissance de l’offre dormante de BTC a dépassé la nouvelle émission.
Le prix du BTC clôture sa première semaine au-dessus de 80 000 $ en quatre mois
Le bitcoin a frôlé de très près 80 000 $ dimanche, marquant sa clôture hebdomadaire la plus élevée depuis la semaine du 11 mai, d’après des données de TradingView.
Graphique sur une semaine BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView
Le seuil des 80 000 $ reste toutefois un support insaisissable : les acheteurs ne parviennent pas à y rester durablement, car la liquidité côté vente s’accumule immédiatement au-dessus de ce niveau. Les données les plus récentes de CoinGlass montrent que la liquidité se concentre autour de 80 560 $, formant un mur épais de résistance, ce qui maintient le BTC/USD dans une fourchette étroite.
Carte de chaleur des liquidations du BTC. Source : CoinGlass
Le mois dernier, la plateforme d’analytics on-chain Glassnode a signalé que de grandes “bandes” de liquidité étaient essentielles pour façonner l’évolution à plus long terme du prix du Bitcoin, en mettant notamment en évidence une bande supplémentaire comprise entre 83 000 $ et 86 000 $.
« Même si l’impulsion haussière a consommé des ordres de vente à découvert sur son passage, elle s’est arrêtée juste avant le dense amas de liquidations de positions courtes situé entre 83 000 $ et 86 000 $ », a-t-il écrit dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Week Onchain.
« Sous le comptant, le mouvement a laissé intact un “ruban” de liquidations longues, entre 60 000 $ et 63 000 $. Le prix évolue désormais entre ces deux bornes. »
Carte de chaleur des liquidations des futures sur Bitcoin. Source : Glassnode
Entre-temps, les acteurs du marché se demandent vers où pourrait se résoudre la consolidation actuelle, en direction d’un nouvel essor. Jesse Olson, développeur de la suite de trading Markets Sniper, estime que le BTC/USD rejoue un fractal de graphique haussier issu d’août 2023, avec 76 000 $ désormais en ligne de mire comme point de retournement local.
Graphique sur un jour de BTC/USD. Source : Jesse Olson sur X.com
Signal haussier du supertrend du Bitcoin : copie du redressement du début 2023
La clôture hebdomadaire de dimanche a fait basculer vert pour la première fois depuis novembre 2025 un indicateur classique de tendance de prix du BTC.
Sur les échéances hebdomadaires, le BTC/USD a clôturé au-dessus de sa ligne de supertrend, générant un signal « d’achat ». Le supertrend utilise des données de la plage de tendance moyenne (ATR) et un multiplicateur pour calculer un signal simple d’achat et de vente, mesuré par son interaction avec la ligne de supertrend.
Les échéances hebdomadaires attirent particulièrement l’attention des traders de Bitcoin, car une clôture au-dessus de la ligne de supertrend ne s’est jamais produite durant un marché baissier. La dernière fois que le supertrend est passé du rouge au vert remonte à la mi-janvier 2023, alors que le dernier creux du marché baissier du Bitcoin de 15 600 $ était déjà à deux mois de là. À l’inverse, le passage de l’indicateur du vert au rouge a précédé le début de baisses prolongées.
Graphique sur une semaine BTC/USD avec données de supertrend. Source : Cointelegraph/TradingView
Le signal rejoint une sélection croissante d’indices qui a donné confiance à certains : le Bitcoin aurait déjà atteint son point bas macro à 57 000 $. En août, le BTC/USD a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines pour la première fois depuis fin 2025 — un événement qui a historiquement été crucial pour un retournement durable haussier de la tendance du prix.