L’intégration à court terme des activités d’options de Deribit par Coinbase a un impact limité. Cette semaine, le principal enjeu sur le marché des cryptomonnaies reste la confrontation autour des données d’inflation américaines à venir et des attentes concernant la politique de la Réserve fédérale.
L’acquisition et l’intégration des activités d’options de Deribit par Coinbase visent essentiellement à combler son déficit d’orientation sur le segment des produits dérivés crypto conformes. D’un point de vue opérationnel, cette démarche ne devrait pas, à court terme, provoquer de perturbations notables dans la structure des revenus actuels issus des transactions de COIN. Au contraire, à plus long terme, elle devrait l’aider à attirer des utilisateurs institutionnels des produits dérivés et à renforcer sa part de marché dans le segment des options conformes.
Cette semaine, les États-Unis publieront les données de l’IPC d’août. À l’heure actuelle, les anticipations du marché concernant l’inflation se sont déjà quelque peu refroidies par rapport à la période précédente. Si les données de l’IPC correspondent aux attentes, voire les dépassent dans le sens d’un chiffre inférieur, la probabilité d’une baisse des taux par la Fed en septembre devrait encore augmenter. Les actifs à risque pourraient alors connaître une reprise du sentiment. Le marché des cryptoactifs, en tant qu’actif à bêta élevé, en bénéficierait indirectement. COIN, en tant que principal opérateur boursier de crypto, profiterait également du retour de la reprise des volumes de trading.
Mais si les données de l’IPC rebondissent au-delà des attentes et que la persistance de l’inflation se renforce à nouveau, ce qui retarderait les anticipations de baisse des taux de la Fed, le marché des cryptoactifs pourrait à court terme faire face à une pression de correction. Le cours de COIN sera également impacté par le sentiment général des actifs à risque, entraînant une volatilité. À ce moment-là, les bonnes nouvelles liées à l’intégration des activités de Deribit seront temporairement éclipsées par des facteurs macroéconomiques négatifs.
D’après le prix actuellement fixé par le marché, la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre se maintient autour de 70 %. Tant que les données sur l’inflation ne présentent pas de dépassement significatif des attentes, les retombées positives de l’intégration des activités de Coinbase pourront être progressivement prises en compte par le marché. Dans le cas contraire, il faudra se méfier du risque de volatilité à court terme.