Le 7 septembre, le marché a en réalité rejoué, une fois de plus, le fil conducteur du matériel lié à l’IA.
À Taïwan, le rebond a été porté par les semi-conducteurs, le stockage et les valeurs électroniques de premier plan, avec une hausse de 775 points, pour clôturer à 47 326 points ; en Chine continentale, le marché s’est nettement différencié : le SSE (indice de Shanghai) est resté presque à plat, tandis que le ChiNext (STAR Market) a bondi de 3,41 %. Les secteurs CPO, modules optiques et PCB sont devenus les directions où les capitaux se sont le plus concentrés. Intégration/Performance : Jitai Xuchuang (中际旭创) a grimpé de plus de 10 %, et Xin Yisheng (新易盛) ainsi que Tianfu Communications (天孚通信) ont également progressé en parallèle.
Mais je pense que, au-delà d’une hausse ou d’une baisse sur une seule séance, ce qui mérite surtout l’attention, ce sont deux goulets d’étranglement structurels qui apparaissent dans l’infrastructure IA :
Stockage + interconnexion optique.
D’abord, le stockage.
Selon les dernières données de KB Securities, les stocks de mémoire de Samsung Electronics et de SK hynix (SK 海力士) sont déjà descendus à moins de 10 jours, et l’on estime qu’en 2027, l’environnement offre/demande pourrait devenir « le plus tendu de l’histoire ». Le point encore plus crucial : la part du stockage dans les investissements d’infrastructure IA devrait passer de 14 % en 2025 à 40 % en 2026, puis 57 % en 2027. HBM4 continuera en outre de rogner les capacités de production de DRAM « traditionnelles ». La pression sur l’approvisionnement pourrait donc toucher simultanément le DDR5, le HBM, l’eSSD et même le NAND.
Ensuite, la communication optique.
TrendForce estime que la part des expéditions de modules optiques de 800G et plus dépassera 60 % en 2026 ; Goldman Sachs, dans ses prévisions les plus récentes, a revu à la hausse les volumes d’expédition de 800G et de 1,6T pour 2026, respectivement à environ 45 millions et 33 millions de modules.
Ainsi, poursuivre « Yi Zhongtian » (易中天) n’a rien de problématique, mais ce qu’il vaudrait peut-être mieux continuer à suivre, ce sont plutôt des maillons encore plus en amont de la chaîne : équipements de test, couplage de précision, CW Laser, puces optiques, substrats et équipements d’assemblage/packaging.
Parce qu’après la poursuite de l’expansion de la puissance de calcul liée à l’IA, les GPU ne sont peut-être pas le seul goulot d’étranglement.
Celui qui limite l’augmentation des capacités aura, c’est lui qui détiendra le véritable pouvoir de fixation des prix à l’étape suivante.
Pour acheter des actions US, rendez-vous sur binance
À Taïwan, le rebond a été porté par les semi-conducteurs, le stockage et les valeurs électroniques de premier plan, avec une hausse de 775 points, pour clôturer à 47 326 points ; en Chine continentale, le marché s’est nettement différencié : le SSE (indice de Shanghai) est resté presque à plat, tandis que le ChiNext (STAR Market) a bondi de 3,41 %. Les secteurs CPO, modules optiques et PCB sont devenus les directions où les capitaux se sont le plus concentrés. Intégration/Performance : Jitai Xuchuang (中际旭创) a grimpé de plus de 10 %, et Xin Yisheng (新易盛) ainsi que Tianfu Communications (天孚通信) ont également progressé en parallèle.
Mais je pense que, au-delà d’une hausse ou d’une baisse sur une seule séance, ce qui mérite surtout l’attention, ce sont deux goulets d’étranglement structurels qui apparaissent dans l’infrastructure IA :
Stockage + interconnexion optique.
D’abord, le stockage.
Selon les dernières données de KB Securities, les stocks de mémoire de Samsung Electronics et de SK hynix (SK 海力士) sont déjà descendus à moins de 10 jours, et l’on estime qu’en 2027, l’environnement offre/demande pourrait devenir « le plus tendu de l’histoire ». Le point encore plus crucial : la part du stockage dans les investissements d’infrastructure IA devrait passer de 14 % en 2025 à 40 % en 2026, puis 57 % en 2027. HBM4 continuera en outre de rogner les capacités de production de DRAM « traditionnelles ». La pression sur l’approvisionnement pourrait donc toucher simultanément le DDR5, le HBM, l’eSSD et même le NAND.
Ensuite, la communication optique.
TrendForce estime que la part des expéditions de modules optiques de 800G et plus dépassera 60 % en 2026 ; Goldman Sachs, dans ses prévisions les plus récentes, a revu à la hausse les volumes d’expédition de 800G et de 1,6T pour 2026, respectivement à environ 45 millions et 33 millions de modules.
Ainsi, poursuivre « Yi Zhongtian » (易中天) n’a rien de problématique, mais ce qu’il vaudrait peut-être mieux continuer à suivre, ce sont plutôt des maillons encore plus en amont de la chaîne : équipements de test, couplage de précision, CW Laser, puces optiques, substrats et équipements d’assemblage/packaging.
Parce qu’après la poursuite de l’expansion de la puissance de calcul liée à l’IA, les GPU ne sont peut-être pas le seul goulot d’étranglement.
Celui qui limite l’augmentation des capacités aura, c’est lui qui détiendra le véritable pouvoir de fixation des prix à l’étape suivante.
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