La dette américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars, le rendement des obligations à 10 ans a bondi à 4,78 % et le $BTC stagne à 80k — le coût du capital compte davantage que les histoires sur l’ETF. Le service de la dette coûte 1 000 milliards de dollars par an (3,18 milliards de dollars par jour) pour un déficit de 2,1 billions. Le marché est dans une impasse avant la Fed : 51 % pour une hausse des taux, 49 % pour une pause. Les flux vers les ETF comblent les replis, mais les taux élevés des obligations — c’est une taxe sur le risque. Le rachat de titres de 24 milliards de dollars ne suffira pas à éviter l’impasse budgétaire. Si les 10Y restent au-dessus de 4,8 %, la route vers 78k est plus probable que vers 82k. Qu’attend-on : l’inflation CPI ou le maintien des 10Y sous 4,8 % jusqu’à la Fed ?

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