Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est qui vend
Le BTC a récemment présenté une donnée très inhabituelle.
Les ETF spot Bitcoin américains enregistrent des entrées nettes depuis trois semaines consécutives, avec environ 3,8 milliards de dollars d’achats cumulés, établissant le plus fort flux net sur trois semaines consécutives depuis 2026.
Rien que sur la dernière semaine, les entrées nettes ont atteint environ 987 millions de dollars.
Le 3 septembre, c’était encore plus spectaculaire : les entrées nettes journalières ont atteint environ 731 millions de dollars, l’un des plus importants afflux journaliers depuis janvier de cette année.
Mais voici le problème :
Avec 3,8 milliards achetés en trois semaines, pourquoi le BTC reste-t-il autour de 80 000 dollars ?
Si l’on ne regarde que les flux des ETF, cela devrait correspondre à une vague d’achats institutionnels assez puissante.
Mais la réalité est que le BTC continue récemment à osciller autour de 80 000 dollars, et a même brièvement chuté sous les 79 000 dollars vendredi.
Cela montre que le vrai problème du marché n’est pas : « y a-t-il quelqu’un qui achète ? »
Mais plutôt :
À qui ces énormes achats d’ETF prennent-ils donc des parts ?
Au cours de la dernière semaine, les entrées nettes dans l’IBIT de BlackRock ont atteint environ 692 millions de dollars, ce qui en fait l’un des principaux acheteurs de cette phase.
Vendredi, lorsque le BTC est retombé vers 81 200 dollars et a brièvement cassé sous les 79 000 dollars, les ETF spot BTC américains ont malgré tout enregistré des entrées nettes d’environ 175 millions de dollars ce jour-là.
Autrement dit :
Le prix baisse, mais les fonds des ETF continuent d’absorber.
En réalité, c’est plus digne d’attention que de voir simplement le BTC franchir 82 000 dollars.
Car il existe clairement maintenant deux forces sur le marché.
D’un côté, les ETF et les capitaux institutionnels continuent d’acheter.
De l’autre, il y a une pression vendeuse massive capable d’absorber ces fonds additionnels.
Qui vend, il est encore impossible de tirer une conclusion simple.
Cela peut inclure la prise de bénéfices après le rebond précédent, la réduction des positions des détenteurs de long terme, la sortie des capitaux risqués sous la pression macroéconomique, ainsi que la rotation des positions bloquées au-dessus de 80 000 dollars.
Mais le constat est déjà là :
38 milliards de dollars de nouveaux capitaux sont entrés, sans faire décoller directement le BTC ; ils ont été largement absorbés par les vendeurs du marché.
On peut interpréter cette situation de deux manières totalement différentes.
Les baissiers diront :
Même 3,8 milliards de dollars ne suffisent pas à pousser le prix, ce qui montre une forte pression vendeuse au-dessus de 80 000 dollars.
Les haussiers répondront :
Même une telle pression vendeuse n’arrive pas à faire plonger le marché, ce qui montre que les capitaux institutionnels sont en train de récupérer les jetons du marché.
Ce qui déterminera réellement la prochaine phase du marché, c’est de savoir quel camp s’épuise en premier.
Si les ETF continuent d’attirer des fonds chaque jour et que la pression vendeuse s’affaiblit progressivement, alors après un nouveau franchissement des 83 000 dollars, le prix pourrait rapidement chercher un nouvel équilibre.
Mais si les entrées des ETF diminuent nettement et que les 80 000 dollars restent fragiles, cela signifie que ce rebond est moins solide qu’on ne l’imaginait.
C’est pourquoi, à ce stade, il est plus important de surveiller les flux des ETF que de fixer une seule bougie.
Le prix ne paraît pas très fort, mais les flux de capitaux ne sont pas faibles.
3,8 milliards de dollars sont déjà entrés.
La vraie question n’est plus : « les institutions ont-elles acheté du BTC ? »
Mais :
Combien de BTC les vendeurs aux institutions ont-ils encore à vendre ?
$BTC #BTC触及80000美元 #BitcoinETF #crypto