Un meme coin sur la chaîne Solana a enregistré hier plus de 4 milliards de dollars de volume sur les contrats perpétuels en une seule journée, tout en affichant 230 millions en spot et 200 millions d’open interest ; les trois indicateurs ont tous atteint des sommets historiques. Ce qui est encore plus effrayant, c’est la vitesse de croissance des détenteurs : 14 604 nouveaux en une semaine, 9 292 au cours des trois derniers jours, et encore 3 211 entrants sur les dernières 24 heures. Une telle vitesse et une telle profondeur dépassent de loin le niveau d’une simple ferveur Meme ; cela ressemble plutôt à une base déjà posée à l’avance du côté des produits dérivés. Le volume des dérivés est 17 fois celui du spot, ce qui montre qu’il existe des market makers organisés et des capitaux d’arbitrage fournissant la liquidité dans les deux sens, pariant non pas sur le sentiment, mais sur la volatilité elle-même. En comparaison avec les trajectoires précédentes de DOGE et PEPE, ceux-ci avaient d’abord explosé en spot avant que le marché des dérivés ne soit forcé de suivre en phase médiane à tardive. Ici, c’est l’inverse : la profondeur du carnet s’est mise en place avant le consensus, ce qui revient à avancer par anticipation l’accélération de la seconde moitié du marché haussier. Les bénéficiaires sont les protocoles DEX de l’écosystème Solana et les pools de prêt en stablecoins ; les marges immobilisées leur apportent de véritables revenus de frais. Les perdants sont les memes de second rang sur Solana : les capitaux à effet de levier du marché s’y font actuellement aspirer de manière très forte, et sur la dernière semaine, les carnets perpétuels de nombreux petits caps se sont nettement contractés. Pour la suite, deux points à surveiller de près : premièrement, si le taux de financement reste durablement au-dessus de 0,1 %/8h tandis que le prix stagne, cela signifie que le levier haussier est trop encombré, et qu’une cascade de liquidations peut survenir à tout moment ; deuxièmement, si l’émetteur lance des rachats pendant un pic de liquidité, alors la nature du projet change. D’un côté, une nouvelle structure fondée sur les dérivés ; de l’autre, un trafic dont le nombre d’adresses croît de façon exponentielle : ce scénario ne fait que commencer son premier chapitre. Source : Twitter (2026-09-06)