La Banque du Japon pourrait relever ses taux ce mois-ci
Selon des sources proches du dossier, la Banque du Japon devrait très probablement augmenter ses taux de 25 points de base, les faisant passer de 1% à 1,25%. La raison invoquée est que les risques liés à l’inflation penchent davantage à la hausse : dans son rapport d’orientation du mois dernier, la banque centrale indiquait que l’inflation sous-jacente devrait nettement dépasser 2% à partir du second semestre de l’exercice ; les prix des services continuent aussi de progresser. En juillet, ils sont passés de 1,1% en juin à 1,2%, ce qui montre que les entreprises commencent à répercuter les coûts de main-d’œuvre en hausse sur les consommateurs ; la faiblesse persistante du yen renchérit aussi les coûts d’importation, alimentant encore l’inflation.
La banque centrale a également envoyé un signal : à l’avenir, le rythme des hausses de taux sera plus flexible, potentiellement plus rapide que le rythme d’environ deux fois par an observé jusqu’ici.
Quel rapport avec les cryptomonnaies ? L’élément clé, c’est le carry trade en yens. De nombreux acteurs ont l’habitude d’emprunter en yens à faible taux pour acheter des actifs risqués comme les actions américaines ou les cryptomonnaies. Dès que les anticipations de hausse des taux au Japon se renforcent, l’« espace d’arbitrage » se réduit, et ces capitaux finissent souvent par être ramenés/fermés en une fois. On se souvient notamment de la vague de ventes en chaîne d’actifs risqués déclenchée par la hausse des taux du Japon en août 2024 (le bitcoin avait aussi chuté à l’époque).
Ces 25 points de base ne sont pas particulièrement agressifs, mais la phrase « rythme plus flexible à l’avenir » constitue le vrai point de risque : si les hausses de taux s’accélèrent davantage que prévu par la suite, la pression liée aux ventes forcées (liquidations) pourrait être plus forte.
Pensez-vous que cette hausse de taux entraînera, comme en août 2024, une série de mouvements synchronisés et de la volatilité dans l’écosystème des cryptomonnaies ?
#日本央行 #加息 #日元套利交易 #比特币 #宏观
Selon des sources proches du dossier, la Banque du Japon devrait très probablement augmenter ses taux de 25 points de base, les faisant passer de 1% à 1,25%. La raison invoquée est que les risques liés à l’inflation penchent davantage à la hausse : dans son rapport d’orientation du mois dernier, la banque centrale indiquait que l’inflation sous-jacente devrait nettement dépasser 2% à partir du second semestre de l’exercice ; les prix des services continuent aussi de progresser. En juillet, ils sont passés de 1,1% en juin à 1,2%, ce qui montre que les entreprises commencent à répercuter les coûts de main-d’œuvre en hausse sur les consommateurs ; la faiblesse persistante du yen renchérit aussi les coûts d’importation, alimentant encore l’inflation.
La banque centrale a également envoyé un signal : à l’avenir, le rythme des hausses de taux sera plus flexible, potentiellement plus rapide que le rythme d’environ deux fois par an observé jusqu’ici.
Quel rapport avec les cryptomonnaies ? L’élément clé, c’est le carry trade en yens. De nombreux acteurs ont l’habitude d’emprunter en yens à faible taux pour acheter des actifs risqués comme les actions américaines ou les cryptomonnaies. Dès que les anticipations de hausse des taux au Japon se renforcent, l’« espace d’arbitrage » se réduit, et ces capitaux finissent souvent par être ramenés/fermés en une fois. On se souvient notamment de la vague de ventes en chaîne d’actifs risqués déclenchée par la hausse des taux du Japon en août 2024 (le bitcoin avait aussi chuté à l’époque).
Ces 25 points de base ne sont pas particulièrement agressifs, mais la phrase « rythme plus flexible à l’avenir » constitue le vrai point de risque : si les hausses de taux s’accélèrent davantage que prévu par la suite, la pression liée aux ventes forcées (liquidations) pourrait être plus forte.
Pensez-vous que cette hausse de taux entraînera, comme en août 2024, une série de mouvements synchronisés et de la volatilité dans l’écosystème des cryptomonnaies ?
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