🔥 Les chaussures sont arrivées au sol ! La probabilité de hausse des taux en septembre grimpe à 68% ; d’« une petite probabilité » à « c’est du béton »—il n’a suffi que d’un discours !
#美联储加息概率升至68%

Le 1er septembre, l’outil CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre s’élève désormais à 68%, soit presque le double par rapport aux 35% avant le discours de Jackson Hole de Wosch Jackson.

📊 Trois moteurs principaux portent la probabilité à 68% :

① Le ton faucon de Wosch : 25 mentions de « l’inflation », déclarant que le PCE a augmenté de 3,7% sur 12 mois et de 4,1% annualisé sur 6 mois, bien au-dessus de l’objectif des 2%. Puis de lancer : « Si l’inflation ne s’approche pas clairement de l’objectif, nous aurons encore du travail à faire ».

② L’envolée du prix du pétrole alimente la peur de l’inflation : de nouvelles frappes de l’armée américaine contre l’Iran déclenchent une nouvelle vague. Le WTI bondit de 5,2% à 90,22 $ ; le Brent grimpe de 4,6% à 94,65 $. Si le conflit dans le détroit d’Ormuz persiste, la transmission des prix de l’énergie vers l’inflation n’est plus qu’une question de temps.

③ Hausse généralisée des rendements des Treasuries : le rendement à 10 ans est monté à 4,79%, un plus haut depuis janvier 2025 ; celui à 30 ans approche 5,28%. Les marchés obligataires mondiaux essuient une vague de ventes : au Japon, le rendement à 10 ans touche un plus haut sur 30 ans.

📉 À court terme (1 à 3 mois) : plutôt baissier

La probabilité de hausse des taux en septembre est passée de « petite probabilité » à « forte probabilité ». En octobre, la probabilité monte à 70%, et en décembre elle frôle 90%. Le vendredi de cette semaine (NFP d’août) et la semaine prochaine (CPI d’août) sont les deux dernières « chaussures »—si les données dépassent les attentes, une hausse des taux devient quasiment acquise. Les actifs à risque resteront sous pression à court terme.

🚀 À long terme (6 mois et plus) : plutôt baissier

L’approche de gouvernance de Wosch « supprimant les indications prospectives » implique que chaque décision comporte davantage d’incertitude : la volatilité du marché pourrait s’accentuer. La dette publique américaine a déjà franchi les 4 000 milliards de dollars, et le déficit budgétaire, combiné à l’explosion des émissions d’obligations d’entreprises liées à l’IA, pousse continuellement les taux à long terme à la hausse. Dans l’environnement de taux élevés, il sera difficile d’inverser la tendance à court terme.

En une phrase : il n’a fallu qu’un discours pour passer de « on ne hausse pas » à « il est possible qu’on hausse ». Les NFP de cette semaine et le CPI de la semaine prochaine détermineront l’issue finale.

Les amis, vous pensez que la Fed augmentera vraiment les taux en septembre ?
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