Les rendements des obligations mondiales viennent tout juste d’atteindre leur plus haut niveau depuis 2008.
C’est le niveau de la crise financière. Le niveau qui a tout fait basculer.
Quand les obligations se déprécient à ce point, les effets se propagent partout. Les coûts d’emprunt augmentent. Les valorisations se contractent. Le taux sans risque ne semble plus si “sans risque”.
Si vous vous demandez pourquoi les actions semblent peser ces derniers temps, c’est en partie à cause de cela. Des rendements plus élevés signifient que chaque dollar futur de bénéfices vaut moins aujourd’hui. Les valeurs de croissance le ressentent en premier, mais personne n’est à l’abri.
Surveillez le 10 ans. Il fixe discrètement le ton pour le reste.
C’est le niveau de la crise financière. Le niveau qui a tout fait basculer.
Quand les obligations se déprécient à ce point, les effets se propagent partout. Les coûts d’emprunt augmentent. Les valorisations se contractent. Le taux sans risque ne semble plus si “sans risque”.
Si vous vous demandez pourquoi les actions semblent peser ces derniers temps, c’est en partie à cause de cela. Des rendements plus élevés signifient que chaque dollar futur de bénéfices vaut moins aujourd’hui. Les valeurs de croissance le ressentent en premier, mais personne n’est à l’abri.
Surveillez le 10 ans. Il fixe discrètement le ton pour le reste.
