Le bitcoin a traversé le mois d’août bien mieux que prévu, effaçant en deux semaines trois mois de pertes, mais septembre pourrait se transformer en un sérieux test pour le marché : après l’intervention du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de septembre est passée de 45 % à 60 %.
C’est ce scénario que le crypto-trader Coin22 a partagé dans sa nouvelle vidéo. Voici les niveaux du bitcoin à garder en ligne de mire au cours du mois à venir, ainsi que les dates qui fixeront la direction de l’évolution du BTC.
Pourquoi septembre fait peur au marché
D’après l’auteur, pour la première fois en 11 ans, le bitcoin a rompu la tradition de terminer août en territoire négatif après les élections législatives aux États-Unis — l’actif a progressé d’environ 28 % et est remonté au-dessus du seuil de $80 000.
Cependant, historiquement, septembre reste le deuxième pire mois pour le BTC et l’une des périodes faibles pour l’ensemble du marché boursier américain : les analystes parlent de « l’effet de septembre », le reliant à la clôture du troisième trimestre, à la préparation des fonds pour le paiement des impôts et au rééquilibrage des portefeuilles.
Le discours de Warsh a joué un rôle central dans l’incertitude actuelle : il a fait comprendre que la baisse des taux à court terme est peu probable. L’auteur relève plusieurs points de son intervention :
le marché du travail reste solide — le chômage est d’environ 4,1 %, les demandes d’allocations restent faibles, et les dépenses de consommation augmentent ;
les dépenses d’investissement des entreprises augmentent d’environ 9 % par an, en grande partie grâce au développement de l’intelligence artificielle ;
l’indice PCE privilégié par la Fed montre une inflation d’environ 3,7 % contre l’objectif de 2 %, et, par ailleurs, environ la moitié des biens et des services continuent de devenir plus chers à un rythme supérieur à 3 % par an ;
selon l’évaluation de Warsh, le régulateur n’est pas encore convaincu de la trajectoire durable de l’inflation vers les 2 % visés.
C’est précisément cette rhétorique, souligne l’auteur, qui a fait passer la probabilité d’une hausse des taux de 45 % à 60 % en une heure après le discours. Des taux plus élevés rendent les bons du Trésor américain plus attractifs, renforcent le dollar et poussent les investisseurs à exiger une prime de risque plus élevée sur les actions et les crypto-monnaies — et le bitcoin demeure l’un des actifs les plus sensibles à la liquidité mondiale en dollars.
Coin22 présente le calendrier des dates clés de septembre qui détermineront l’évolution du marché :
les 1 et 4 septembre — rapports sur le marché du travail américain ;
le 10 septembre — indice des prix à la production (PPI) ;
le 11 septembre — indice des prix à la consommation
CPI d’août, principal rapport de la première moitié du mois ;
le 16 septembre — réunion de la Fed avec des prévisions économiques mises à jour ;
le 18 septembre — réunion de la Banque du Japon, susceptible d’influencer les opérations de carry ;
le 25 septembre — expiration du bloc trimestriel d’options sur le bitcoin avec un intérêt ouvert d’environ $12 milliards ;
le 30 septembre — publication de l’indice PCE, qui façonne les anticipations avant la réunion d’octobre.
Quels niveaux du bitcoin surveiller
Le scénario de base de l’auteur est une consolidation du bitcoin dans une fourchette comprise entre $74 000–75 000 (borne inférieure) et $80 000–84 000 (borne supérieure). Une hausse vers $100 000 lui paraît peu probable en septembre, mais il n’attend pas non plus un effondrement brutal.
En s’appuyant sur la dynamique d’août, lorsque l’afflux net dans les ETF spot d’environ $3 milliards sur dix séances a aidé le bitcoin à passer de $64 000 à $80 000, l’auteur estime de combien de capitaux il faudra pour atteindre différents niveaux :
un afflux de $400–800 millions sur quelques séances pourrait suffire à envoyer le BTC dans la zone $74 000–75 000 ;
$800 millions à $1,2 milliard sont nécessaires pour revenir de $75 000 à $80 000 ;
$1,5–2,5 milliards seront nécessaires pour se diriger vers $84 000–85 000.
L’auteur s’attend à ce qu’avant la publication du CPI le 11 septembre, une partie des investisseurs réduise le risque et prenne des profits après un août solide ; c’est pourquoi le bitcoin pourrait reculer vers $75 000, $74 000 et même $72 000. Le scénario suivant dépend des données sur l’inflation :
si le CPI est plus faible que prévu et que les ETF ne montrent pas de gros retraits, la probabilité d’une hausse des taux diminuera, et le bitcoin pourrait rapidement revenir dans la fourchette $80 000–84 000 ;
si l’inflation s’avère de nouveau élevée, la probabilité d’une hausse des taux pourrait monter à 70–80 % ; le niveau $74 000–75 000 deviendra un support clé, et sa rupture renforcerait la correction vers $70 000–72 000.
La réunion de la Fed du 16 septembre, estime l’auteur, pourrait à elle seule ne pas provoquer de réaction brusque si le marché a déjà anticipé la hausse des taux dans les cours à l’avance — un mouvement plus fort serait plutôt à attendre dans le contexte de la publication des données sur l’inflation.
Il attire l’attention sur l’expiration des options du 25 septembre : d’après la structure de l’intérêt ouvert, de nombreux traders anticipent une baisse du bitcoin jusqu’à $70 000, ce qui crée des conditions propices à une volatilité accrue et à des faux signaux de cassure dans la seconde moitié du mois. Il qualifie cette date de clé pour le BTC.