UBS a abaissé son objectif de cours sur WH Group (00288) à 9,5 HK$ contre 11 HK$ et a maintenu une recommandation « Acheter », selon ETNet.
Le courtier a déclaré que WH Group a publié des ventes, un bénéfice opérationnel et un bénéfice net pour le premier semestre 2026 avant les ajustements de la juste valeur des actifs biologiques de 13,827 milliards de dollars, 1,231 milliard de dollars et 773 millions de dollars, en hausse de 3 %, en baisse de 2 % et en hausse de 7 % d’une année sur l’autre. Les ventes, le bénéfice opérationnel et le bénéfice net du deuxième trimestre s’établissaient à 6,833 milliards de dollars, 618 millions de dollars et 377 millions de dollars, stables, en baisse de 7 % et en hausse de 4 % respectivement. UBS a indiqué que le bénéfice opérationnel a déçu les attentes du marché, avec des baisses en Amérique du Nord, en Chine et en Europe.
En Amérique du Nord, le bénéfice opérationnel américain du deuxième trimestre a reculé de 10% par rapport à l’année précédente, à 311 millions de dollars. Le bénéfice opérationnel du segment porcin aux États-Unis a progressé de 20%, pour atteindre 84 millions de dollars, grâce à de meilleures marges d’élevage des porcs, soutenues par des coûts de matières premières plus favorables, tandis que les marges d’abattage ont diminué, le différentiel porcin s’étant resserré. Le segment de viandes conditionnées aux États-Unis a enregistré des baisses de 3% des ventes et de 12% du bénéfice opérationnel, avec un volume en recul de 5%, un prix de vente moyen en hausse de 3% et un profit unitaire en baisse de 7%, à 937 dollars la tonne, en partie en raison du décalage du calendrier des fêtes de Pâques.
En Chine, le bénéfice opérationnel du deuxième trimestre a reculé de 8%, à 203 millions de dollars. Le segment porcin a enregistré une perte de bénéfice opérationnel de 5 millions de dollars, tandis que le segment des viandes conditionnées a vu ses ventes progresser de 7% et son bénéfice opérationnel diminuer de 2%. Le volume et le prix de vente moyen ont augmenté de 3% et 4%, mais le profit unitaire a baissé de 6%, à 595 dollars la tonne, alors que les dépenses marketing ont augmenté. En Europe, le bénéfice opérationnel du deuxième trimestre a chuté de 23%, à 74 millions de dollars.