Le ministre des Finances américain Bessent s’exprime : « la récente tendance du yen est “tout à fait maîtrisée” » — une phrase qui a servi de baume au marché des changes.
Selon les informations divulguées, Bessent a déclaré dans ses derniers commentaires que la volatilité du yen au cours des prochaines périodes se situe dans un intervalle maîtrisé, laissant entendre qu’il n’y aurait pas d’interventions brusques. Auparavant, le marché craignait que le dénouement des positions de carry en yen déclenche une réaction en chaîne. Cette déclaration a apaisé les tensions.
Au fond, il s’agit de l’art de la communication politique : avec une seule phrase, le ministre parvient à orienter les anticipations du marché, à un coût bien inférieur à celui d’une intervention réelle. Les opérations de carry en yen constituent une source importante de liquidités à l’échelle mondiale, et leurs fluctuations influencent directement la valorisation des actifs risqués.
On dit « maîtrisé » à la bouche, mais on a, en coulisses, les moyens d’intervenir. L’eau du marché des changes est toujours plus profonde qu’elle n’en a l’air. Qu’en pensez-vous ?
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