Le yen passe sous 160, alarme de liquidité dans le marché des cryptos
Le yen face au dollar américain a franchi le seuil de 160, atteignant un plus bas sur un mois. Il a effacé une grande partie de la hausse enregistrée après la récente intervention conjointe américano-japonaise, tandis que les hedge funds continuent d’augmenter leurs positions vendeuses sur le yen, semant un risque potentiel pour le marché des cryptos.
Le président de la Fed, Wosch, a émis des signaux plus « hawkish ». La probabilité de hausse des taux en septembre s’élève à 50 %, le dollar poursuit sa progression et continue d’extraire des liquidités du marché des cryptos.
Le véritable risque vient de la liquidation des opérations de carry trade sur le yen. De nombreux fonds empruntent du yen à faible coût pour investir dans des actifs à plus fort rendement, comme le bitcoin. Si le taux de change du yen reste durablement au-dessus de 160, une intervention de la Banque du Japon ou le lancement de hausses de taux pourrait provoquer un raffermissement rapide du yen. Cela déclencherait des liquidations massives des capitaux engagés dans le carry trade, qui vendraient des actifs crypto pour reconstituer le yen.
L’histoire offre déjà un précédent. En juillet 2024, lors d’une vague de liquidations similaire, le bitcoin a chuté d’environ 25 % en une semaine. Aujourd’hui, les positions sur levier du marché sont à un niveau élevé : il convient de prendre au sérieux le risque de voir se répéter un scénario comparable.
Le niveau 160 est désormais devenu une ligne d’alerte cruciale pour la liquidité dans le marché des cryptos. La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon en septembre approche de plus en plus. Les prévisions du marché estiment la probabilité de hausse des taux à 80 %. La capacité du bitcoin à résister aux chocs externes induits par le yen déterminera directement la direction globale du marché au second semestre du T3.
Les variations du taux de change entre le dollar et le yen sont désormais étroitement liées à l’évolution du marché des crypto-monnaies : les fluctuations macroéconomiques se transmettront rapidement à la dynamique du marché crypto.
Le yen face au dollar américain a franchi le seuil de 160, atteignant un plus bas sur un mois. Il a effacé une grande partie de la hausse enregistrée après la récente intervention conjointe américano-japonaise, tandis que les hedge funds continuent d’augmenter leurs positions vendeuses sur le yen, semant un risque potentiel pour le marché des cryptos.
Le président de la Fed, Wosch, a émis des signaux plus « hawkish ». La probabilité de hausse des taux en septembre s’élève à 50 %, le dollar poursuit sa progression et continue d’extraire des liquidités du marché des cryptos.
Le véritable risque vient de la liquidation des opérations de carry trade sur le yen. De nombreux fonds empruntent du yen à faible coût pour investir dans des actifs à plus fort rendement, comme le bitcoin. Si le taux de change du yen reste durablement au-dessus de 160, une intervention de la Banque du Japon ou le lancement de hausses de taux pourrait provoquer un raffermissement rapide du yen. Cela déclencherait des liquidations massives des capitaux engagés dans le carry trade, qui vendraient des actifs crypto pour reconstituer le yen.
L’histoire offre déjà un précédent. En juillet 2024, lors d’une vague de liquidations similaire, le bitcoin a chuté d’environ 25 % en une semaine. Aujourd’hui, les positions sur levier du marché sont à un niveau élevé : il convient de prendre au sérieux le risque de voir se répéter un scénario comparable.
Le niveau 160 est désormais devenu une ligne d’alerte cruciale pour la liquidité dans le marché des cryptos. La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon en septembre approche de plus en plus. Les prévisions du marché estiment la probabilité de hausse des taux à 80 %. La capacité du bitcoin à résister aux chocs externes induits par le yen déterminera directement la direction globale du marché au second semestre du T3.
Les variations du taux de change entre le dollar et le yen sont désormais étroitement liées à l’évolution du marché des crypto-monnaies : les fluctuations macroéconomiques se transmettront rapidement à la dynamique du marché crypto.