#纽约白银期货跌3%
L’argent a chuté de 3 % et, à mon avis, c’est même plus digne d’attention que la baisse de l’or.
Parce que l’argent, c’est un matériau qui est vraiment intéressant.
D’un côté, il “appartient” aux métaux précieux ; de l’autre, il est soutenu par la demande industrielle. Donc il évolue à la fois avec l’or, pour la couverture contre le risque et les taux d’intérêt, mais il subit aussi l’influence du cycle économique, de l’industrie manufacturière et de la demande industrielle.
Après les propos de M. Wotsh, l’argent a clairement été mis sous pression : le prix au comptant a même chuté de plus de 4 %, avec une baisse plus marquée que celle de l’or.
Pourquoi ?
Très simplement.
Quand les anticipations de taux montent et que le dollar se renforce, les actifs qui ne portent pas d’intérêt en prennent d’abord pour leur grade.
Mais l’argent subit aussi une deuxième couche de pression : si le marché commence à craindre qu’un niveau de taux élevé freine l’économie et la demande industrielle, alors l’argent devient naturellement plus sensible que l’or.
C’est pour cela que je ne peux pas interpréter cette baisse de l’argent comme simplement la fin d’une tendance sur les métaux précieux.
Au contraire : cela ressemble davantage à un début de réévaluation séparant la tarification de ces deux éléments.
L’or, c’est l’aspect “monétaire” ; l’argent, c’est l’aspect “monétaire” plus l’aspect “industriel”.
C’est aussi la raison pour laquelle, lorsque le dollar se renforce et que les anticipations de hausse des taux sont les mêmes, l’argent baisse souvent plus vite et plus fort.
Bien sûr, la hausse de l’argent avant cette période n’était pas négligeable non plus : les prises de profits sont déjà assez “épaisses”. Dans ce contexte, un ajustement d’environ 3 % n’a rien d’étrange.
Ce que les traders doivent vraiment surveiller, c’est : quand le dollar continue de se renforcer, est-ce que l’argent va continuer à établir des plus bas, ou est-ce que la baisse finira rapidement par être rachetée.
Si c’est la deuxième option, cela signifie que les capitaux font surtout le nettoyage de positions à court terme.
Si c’est la première, il faut faire attention : ce ne serait peut-être pas un simple repli, mais le marché qui commence à réévaluer la demande industrielle et le cycle des taux d’intérêt.
L’argent a chuté de 3 % et, à mon avis, c’est même plus digne d’attention que la baisse de l’or.
Parce que l’argent, c’est un matériau qui est vraiment intéressant.
D’un côté, il “appartient” aux métaux précieux ; de l’autre, il est soutenu par la demande industrielle. Donc il évolue à la fois avec l’or, pour la couverture contre le risque et les taux d’intérêt, mais il subit aussi l’influence du cycle économique, de l’industrie manufacturière et de la demande industrielle.
Après les propos de M. Wotsh, l’argent a clairement été mis sous pression : le prix au comptant a même chuté de plus de 4 %, avec une baisse plus marquée que celle de l’or.
Pourquoi ?
Très simplement.
Quand les anticipations de taux montent et que le dollar se renforce, les actifs qui ne portent pas d’intérêt en prennent d’abord pour leur grade.
Mais l’argent subit aussi une deuxième couche de pression : si le marché commence à craindre qu’un niveau de taux élevé freine l’économie et la demande industrielle, alors l’argent devient naturellement plus sensible que l’or.
C’est pour cela que je ne peux pas interpréter cette baisse de l’argent comme simplement la fin d’une tendance sur les métaux précieux.
Au contraire : cela ressemble davantage à un début de réévaluation séparant la tarification de ces deux éléments.
L’or, c’est l’aspect “monétaire” ; l’argent, c’est l’aspect “monétaire” plus l’aspect “industriel”.
C’est aussi la raison pour laquelle, lorsque le dollar se renforce et que les anticipations de hausse des taux sont les mêmes, l’argent baisse souvent plus vite et plus fort.
Bien sûr, la hausse de l’argent avant cette période n’était pas négligeable non plus : les prises de profits sont déjà assez “épaisses”. Dans ce contexte, un ajustement d’environ 3 % n’a rien d’étrange.
Ce que les traders doivent vraiment surveiller, c’est : quand le dollar continue de se renforcer, est-ce que l’argent va continuer à établir des plus bas, ou est-ce que la baisse finira rapidement par être rachetée.
Si c’est la deuxième option, cela signifie que les capitaux font surtout le nettoyage de positions à court terme.
Si c’est la première, il faut faire attention : ce ne serait peut-être pas un simple repli, mais le marché qui commence à réévaluer la demande industrielle et le cycle des taux d’intérêt.
