#美联储9月加息概率升至57%
La probabilité de hausse des taux en septembre atteint 57% : en réalité, ce qui est “revalorisé” n’est pas tant le taux que la liquidité.
Lors de son discours à Jackson Hole, Wosch n’a pas annoncé directement une hausse des taux en septembre à coup sûr, mais le marché a clairement entendu le ton “faucon”.
Les futures sur les fonds fédéraux montrent que la probabilité de hausse en septembre est passée rapidement d’environ 35% avant le discours à environ 57%. Le rendement des bons du Trésor à deux ans a lui aussi grimpé jusqu’à un plus haut sur un mois.
Ce chiffre en soi n’est pas si important.
Ce qui compte, c’est pourquoi le marché a soudain changé d’avis.
Jusqu’alors, tout le monde discutait de baisses de taux, d’assouplissement et d’un rally continu des actifs à risque. Et d’un coup, on se met à dire :
L’inflation n’est pas encore totalement maîtrisée, et les conditions financières sont encore plutôt souples — alors ne faut-il pas continuer à resserrer ?
Si cette logique tient, les premiers à en pâtir sont souvent les actifs qui racontent des histoires basées sur la “croissance future”.
Les valorisations des actions technologiques seront recalculées, le coût de détention de l’or et de l’argent devra aussi être recalculé, et la prime de liquidité du BTC également.
C’est pourquoi, selon moi, le plus dangereux aujourd’hui n’est pas “une hausse des taux en septembre à coup sûr”, mais le fait que le marché commence déjà à traiter la réalité comme si une hausse des taux était en cours.
La suite dépendra surtout des données sur l’emploi et l’inflation aux États-Unis : ce sera le véritable banc d’essai. Si les données restent chaudes, les 57% ne seront peut-être qu’un point de départ ; si, au contraire, elles se dégradent nettement, ces anticipations fauconnes pourraient refluer rapidement. En ce moment, le marché parie en fait sur ces données.
En trading, le pire, c’est quand les anticipations changent brusquement de direction.
Et cette fois, le virage a déjà eu lieu.
La probabilité de hausse des taux en septembre atteint 57% : en réalité, ce qui est “revalorisé” n’est pas tant le taux que la liquidité.
Lors de son discours à Jackson Hole, Wosch n’a pas annoncé directement une hausse des taux en septembre à coup sûr, mais le marché a clairement entendu le ton “faucon”.
Les futures sur les fonds fédéraux montrent que la probabilité de hausse en septembre est passée rapidement d’environ 35% avant le discours à environ 57%. Le rendement des bons du Trésor à deux ans a lui aussi grimpé jusqu’à un plus haut sur un mois.
Ce chiffre en soi n’est pas si important.
Ce qui compte, c’est pourquoi le marché a soudain changé d’avis.
Jusqu’alors, tout le monde discutait de baisses de taux, d’assouplissement et d’un rally continu des actifs à risque. Et d’un coup, on se met à dire :
L’inflation n’est pas encore totalement maîtrisée, et les conditions financières sont encore plutôt souples — alors ne faut-il pas continuer à resserrer ?
Si cette logique tient, les premiers à en pâtir sont souvent les actifs qui racontent des histoires basées sur la “croissance future”.
Les valorisations des actions technologiques seront recalculées, le coût de détention de l’or et de l’argent devra aussi être recalculé, et la prime de liquidité du BTC également.
C’est pourquoi, selon moi, le plus dangereux aujourd’hui n’est pas “une hausse des taux en septembre à coup sûr”, mais le fait que le marché commence déjà à traiter la réalité comme si une hausse des taux était en cours.
La suite dépendra surtout des données sur l’emploi et l’inflation aux États-Unis : ce sera le véritable banc d’essai. Si les données restent chaudes, les 57% ne seront peut-être qu’un point de départ ; si, au contraire, elles se dégradent nettement, ces anticipations fauconnes pourraient refluer rapidement. En ce moment, le marché parie en fait sur ces données.
En trading, le pire, c’est quand les anticipations changent brusquement de direction.
Et cette fois, le virage a déjà eu lieu.
