🔥 Dès que Wosch prend la parole, les rendements des obligations à court terme bondissent immédiatement ! Sur la maturité 2 ans, la hausse atteint 12 points de base, et la probabilité de hausse des taux dépasse 50 % !
#美国短期国债收益率上涨
Le 28 août, le président de la Réserve fédérale, Wosch, lors de son premier discours d’orientation après sa prise de fonction au Symposium de Jackson Hole, a prononcé une intervention qui a provoqué une envolée des rendements des bons du Trésor américains à court terme.

📊 Variations précises des rendements :

· Rendement des bons du Trésor 2 ans : +12 points de base, à 4,3558 %, plus haut niveau depuis juillet
· Rendement des bons du Trésor 10 ans : +5 points de base, à 4,722 %
· Rendement des bons du Trésor 30 ans : seulement +2,4 points de base, à 5,215 %

💥 Pourquoi les taux des obligations à court terme montent, mais pas ceux des obligations à long terme ? La courbe des rendements s’aplatit fortement !

C’est la configuration typique « court terme en hausse, long terme stable » — l’écart 2s10s se resserre sur une amplitude record depuis juin. Le marché estime que la Réserve fédérale doit continuer à adopter une posture plus restrictive à court terme, mais si la politique anti-inflation fonctionne, les tensions inflationnistes à long terme pourraient alors être contenues, limitant ainsi la hausse possible des rendements des obligations longues.

📈 Probabilité de hausse des taux : grimpe partout !

· Probabilité de hausse en septembre : d’environ 35 % à plus de 50 %, jusqu’à 57 % en séance
· Attentes de hausse d’ici fin d’année : d’environ 28 points de base à 45 points de base

📉 Court terme (1 à 3 mois) : plutôt baissier 📉

La probabilité de hausse en septembre dépasse déjà 50 %, et Wosch a clairement indiqué que les conditions financières « ne sont pas restrictives », laissant de la place à la hausse des taux à court terme. Les actifs à risque sont sous pression : le BTC, après un plongeon rapide depuis la zone des 81 000, retombe vers environ 77 000. Le CPI d’août est la prochaine variable clé : s’il est supérieur aux attentes, la hausse des taux deviendra quasi inévitable.

🚀 Long terme (plus de 6 mois) : plutôt baissier 📉

La dette publique américaine a dépassé 4 000 milliards de dollars ; le déficit budgétaire continue de s’étendre. Les obligations d’entreprises liées à l’IA explosent, détournant des fonds des obligations d’État à longue échéance. De plus, la demande des investisseurs étrangers pour les bons du Trésor baisse structurellement. Sur le segment des taux longs, « facile à monter, difficile à redescendre ».

💡 En une phrase : que ce soit sur le court terme ou le long terme, la direction des rendements des bons du Trésor est la même — vers le haut.

Les amis, selon vous, la Fed va-t-elle vraiment augmenter les taux en septembre ?
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