Cotations BTC en temps réel
Au moment de la publication, le BTC évolue autour de 77 500 dollars. Le plus haut sur 24 h est d’environ 79 826 dollars et le plus bas d’environ 76 962 dollars. Sur 24 h, la baisse est d’environ 2,8 %. Hier, après le discours de Jackson Hole, le BTC a chuté rapidement depuis la zone de 80 000 dollars.
Fonds ETF
Le 28 août, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un flux net sortant cumulé de 201,9 millions de dollars, mettant fin à une série de 9 jours consécutifs d’entrées nettes.
Au cours des 9 jours précédents, les fonds ont continué d’affluer, mais sur la dernière journée on observe désormais un renversement net, ce qui indique que, côté institutions, la capacité d’absorption autour de 80 000 dollars commence à s’affaiblir.
BTC des bourses
La réserve totale de BTC sur l’ensemble des bourses est d’environ 3,6929 millions de pièces. Sur la dernière journée, les principales bourses suivies ont enregistré une diminution nette totale d’environ 487 BTC, et l’évolution globale reste limitée.
Notamment, Binance enregistre une baisse nette d’environ 1 587 BTC et Bitfinex d’environ 452 BTC ; Kraken enregistre une hausse d’environ 1 230 BTC et Deribit d’environ 848 BTC. Pour l’instant, aucun signe d’un retour massif du BTC de l’ensemble du marché vers les bourses n’apparaît.
Liquidité des stablecoins
La taille totale des stablecoins est d’environ 3045,7 milliards de dollars. Sur 24 heures, elle augmente de 0,19 % ; sur 7 jours, elle augmente d’environ 1,47 milliard de dollars (+0,49 %) ; sur 30 jours, elle augmente de 1,26 %.
L’USDT représente environ 1833,9 milliards de dollars, en hausse de 0,13 % sur 7 jours ; l’USDC représente environ 742,3 milliards de dollars, en hausse de 0,76 % sur 7 jours et de 2,82 % sur 30 jours.
La liquidité en dollars on-chain continue de s’étendre, en particulier l’USDC qui poursuit sa croissance. Par conséquent, la baisse du BTC aujourd’hui ne ressemble pas à un dérapage soudain de la liquidité des stablecoins : elle ressemble plutôt à un choc macro sur les taux, combiné à un passage de la trésorerie ETF en négatif.
Données sur les contrats
L’open interest (OI) de la BTC s’élève à environ 54,1 milliards de dollars, les transactions sur contrats sur 24 heures atteignent environ 63,85 milliards de dollars, tandis que les transactions au comptant s’élèvent à environ 5,07 milliards de dollars. Les transactions sur contrats représentent 12,6 fois celles du comptant.
Au cours des 24 dernières heures, les liquidations sur les contrats BTC s’élèvent à environ 142 millions de dollars. L’OI reste à un niveau élevé, mais il est en baisse par rapport aux environs de 57 milliards de dollars ces derniers jours : cela montre que cette baisse en cours est en train de nettoyer une partie de l’effet de levier situé sur des niveaux élevés.
Informations importantes du jour
Le président de la Fed, Warsh, à Jackson Hole, a déclaré que si l’inflation ne revient pas clairement et rapidement à l’objectif de 2 %, il existe encore une possibilité de nouvelles hausses de taux en septembre. Après son discours, les marchés ont relevé la probabilité d’une hausse des taux en septembre d’environ 35 % à 60 % ; les rendements des bons du Trésor américains à 2 ans montent à leur plus haut niveau sur un mois, et le dollar se renforce en parallèle.
Cela porte un coup direct à la logique qui avait auparavant soutenu la hausse du BTC, à savoir « le dollar plus faible + le repli des rendements ». C’est aussi le principal catalyseur macro qui a fait retomber le BTC depuis la zone des 80 000 dollars vers environ 77 000 dollars.
Ensuite, il faut surtout regarder
On observe désormais une divergence très importante : les stablecoins continuent de s’étendre, et le BTC des bourses n’augmente pas nettement. Pourtant, la série de neuf jours d’entrées nettes des ETF se transforme soudainement en sorties nettes de 200 millions de dollars, tandis que les anticipations de taux macro repassent nettement « hawkish » (plus fermes).
Si la semaine prochaine l’ETF reprend rapidement des entrées nettes, tandis que l’USDC continue de s’étendre, que l’OI baisse davantage et que le prix du BTC se stabilise, alors cette baisse est principalement liée au nettoyage de l’effet de levier et à l’absorption du choc macro. Si, au contraire, l’ETF continue de connaître des sorties nettes consécutives, même si l’offre en stablecoins augmente, cela indique que les nouveaux dollars ne se transforment pas en demande de BTC au comptant : la liquidité se fragiliserait alors réellement.
Un autre point clé concerne les taux d’intérêt. Si les rendements à court terme des bons du Trésor continuent de monter et que le dollar se renforce, tout en voyant les ETF sortir, alors la logique de hausse « poussée par la liquidité » s’effondrerait nettement. Si, au contraire, les rendements retombent très rapidement et que les ETF reprennent des entrées, alors l’ajustement d’aujourd’hui serait davantage motivé par un événement.